随着我国经济对外开放和金融体制改革的不断深入,利率市场化改革的步伐也逐步加快。在利率市场化条件下,利率水平会表现出较大的多变性和不确定性,不可避免地给市场主体造成影响。而作为金融市场微观主体的商业银行更是直接面临利率水平波动不确定性的挑战。利率风险日益成为我国商业银行的主要风险,并对商业银行的经营收益和净市场价值产生影响。所以,利率市场化给商业银行利率风险管理带来了新的课题。 由于我国长期以来实行利率管制,尽管利率风险管理得到商业银行一定程度的重视,但因缺乏相应的利率风险管理的手段和工具,其利率风险管理能力和经验落后于西方先进的商业银行。因此,如何有效地进行利率风险管理将成为我国商业银行一定时期内面临的主要难题。本文正是从这个实际出发,尝试对利率风险管理进行系统的研究,在借鉴国际上先进商业银行利率风险管理的基础上,运用定性分析和定量分析、理论分析和实证分析相结合的方法,确定利率市场化下我国商业银行面临的利率风险,探讨利率风险产生的原因,对其面临的利率风险及抵御利率风险的能力进行实证分析,并研究我国商业银行利率风险管理的现状,揭示其中存在的缺陷和问题,最后提出加强我国商业银行利率风险管理的对策建议,从而建立起一套适合当前我国商业银行利率风险管理的体系。 本文的主要观点和主要内容如下： 首先,利率市场化改革对中国商业银行内部经营活动和外部宏观经济环境产生了极大影响,主要表现为利率的普遍升高和剧烈波动所带来的阶段性风险和恒久性风险。而目前国内商业银行利率风险管理的现状不容乐观,一方面在银行内部：(1)资产负债管理委员会的职能不明确；(2)没有形成一套合理的利率风险管理的流程和内控机制；(3)尚未建立完善的金融产品定价机制；(4)缺乏有效管理的信息基础；(5)缺乏完备高效的利率管理机构和专业的管理人才；另一方面在银行外部；(1)外部监管尚未完善；(2)金融市场发展相对滞后；(3)现行利率政策和金融法规存在缺陷。 其次,利率风险衡量作为利率风险管理的关键,直接决定着银行利率风险管理策略的选择。目前,中国商业银行利率风险衡量水平还处于起步阶段,在意识上、组织体系上、量化监测上、计量系统上都存在很多薄弱环节,无法适应中国利率市场化发展的要求。笔者建议国内银行业可以在运用敏感性缺口模型的基础上,借助持续期模型来提高利率风险衡量水平,并对VaR风险价值分析法和模拟分析法进行理论性的学习和研究,待条件成熟时再运用到具体实践中。本文还分析了我国商业银行所面临的利率风险以及抵御风险能力,并用最新的数据对其进行了实证研究。另外,还具体说明利率风险管理的表内和表外管理策略,对奎克国民银行利率风险管理、光大银行运用利率互换防范利率风险的案例作了详细分析。 最后,笔者从利率风险管理策略的选择、管理体系的建立及外部环境的完善三个方面提出了适合目前中国银行业的建设性意见。其一,在策略的选择上,既要动态地调整金融产品定价机制、金融创新能力、产品开发能力,又要借鉴国外经验,逐步形成持续期缺口管理和动态模拟分析方法相结合、表内资产负债头寸调整和表外利率衍生工具对冲相结合的管理策略；其二,在体系的建立上,尽快建立利率走势预测系统、利率风险衡量系统及现代利率风险管理系统；其三,在环境的完善上,应加快金融市场的建设,调整现行的利率政策,完善金融法律、法规。