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各国金融市场间的系统性风险传染在近年来频繁出现,例如主要证券市场的暴跌暴涨引起其他证券市场的大幅波动,从而给实体经济的稳定发展带来了极大影响。因此,对于国际证券市场间风险传染性的研究显得十分重要。2020年新冠疫情暴发引起全球证券市场大跌,特别是美国证券市场的暴跌,给投资者造成非常大的恐慌。为了对这种不确定性因素进行分析,本文从实证的角度,收集了美国、英国、德国、日本和中国五个国家证券市场的代表性指数在2018年6月1日-2020年12月4日的收盘价作为历史数据,并对一阶差分后得到的收益率序列进行了