信息含量问题是会计学,财务学实证研究领域的核心问题之一。它探讨某一信息集的公开披露是否会对信息用户的决策(如股票投资,银行贷款等)产生重大的影响。若信息用户会因该信息的获得而改变他的初始决策,那么我们说其具有信息含量(或信息价值)。自1968 年鲍尔和布朗(Ball&Brown)会计利润信息含量的开拓性研究以来,此类研究层出不穷,其中不乏资产重组、会计政策选择、会计师事务所变更、股利分配政策、审计意见等信息含量问题的研究。国内外证券市场中审计意见信息含量的研究已有不少,尤其是美国证券市场。近年来,我国上市公司年报中披露非标准无保留意见审计报告的上市公司越来越多,这为国内证券市场审计意见信息含量问题的研究提供了契机。我国上市公司年报中披露的审计意见是否具有信息含量?股票市场是否会因不同类型的审计意见而作出显著的差异反应?本文以沪深两地上市公司1995-1999 年报中披露的非标准无保留意见为研究对象,运用市场研究和问卷研究两类实证方法寻找上述问题的答案。本文研究分五部分进行: 第一部分“注册会计师审计与证券市场”。从注册会计师审计与证券市场的互动关系,至注册会计师审计与我国证券市场信息披露,至我国上市公司年报审计意见披露现状的论述,其逻辑思路为:从证券市场与注册会计师审计普遍意义上的互动关系出发,引至我国证券市场中注册会计师审计现状(包括其业务框架和信息披露质量),从中我们看到了注册会计师审计在我国证券市场中有着举足轻重的地位。至此,我们很自然的会问:是否注册会计师审计在我国证券市场中发挥了其应有的作用?如何判断?是否可以找到充分的实证数据以支持规范研究中得出的“审计意见具有信息含量”的结论? 第二部分“审计意见信息含量相关文献回顾”。国内外审计意见信息含量相关文献的回顾为上述问题的解决提供了若干思路。审计意见与股价关系研究、审计意见与贷款决策关系研究、预测审计意见类型研究、审计意见与公司破产(或诉讼)关系研究和审计意见可理解性研究这五大相关论题的实证研究文献为我们展开了巨幅画面,从中领悟:原来审计意见信息含量问题的研究其实有若干路径,实证研究的方法也有多种选择。