随着中国利率市场化进程稳步推进,中国金融市场的竞争更加激烈。针对我国金融市场发展中的风险管理与金融机构的创新增长点问题,我们选取与利率变化关系最为密切的信用衍生品——信用价差期权进行定价研究。本文的主要工作与创新如下：1、针对中国债券市场,选取2010年3月31日到2012年9月27日国债和企业债的每日交易数据,通过回归分析与时间序列分析讨论信用价差时间序列的均值回复与波动性。2、根据其特性使用基于Cox-Ingersoll-Ross模型的三因子仿射利率期限结构模型,通过基于卡尔曼滤波的极大似然估计法及蒙特卡洛模拟,拟合出我国银行问市场AAA级企业债及其对应的具有相同剩余到期期限国债的利率期限结构,计算信用价差,对信用价差看跌期权进行定价预测,并分别研究期权价格与敲定价差、期权剩余期限之间的关系。结果表明信用价差看跌期权的价格随着敲定信用价差的降低而升高。当实际信用价差越小时,债券实际价格越高。不同期权到期日债券的价格不同,相对应的信用价差看跌期权具有不同的价格。3、使用GARCH模型拟合信用价差时间序列,然后给出信用价差期权定价公式。利用经典Longstaff-Schwartz模型与GARCH模型进行信用价差看跌期权的定价,比较两模型特点。观察定价结果发现信用评级越高的企业债,其信用价差期权的价格越低；剩余期限越短的债券信用价差期权价格越高。研究将对信用价差期限结构的构建,信用衍生品的定价及其影响因素分析有较好的实际应用价值。