房地产自古以来就是人类生产活动不可或缺的一部分，随着人类活动的发展，房地产的功能也随之发展，从最开始的生活消费品到最后成为一种投资工具，房地产的本质属性发生了巨大变化，本文通过分析房地产本质属性的变化，从房地产的商品属性和投资属性研究房地产市场的投机活动，并用数学模型计算出投机程度的大小，将其量化，最后通过实证检验，研究重庆市房地产市场的投机程度，并分析结果产生的原因。本文的研究方法就是采用Levin和Wright的房地产市场投机模型，将房地产价格分解成两部分，一部分是资本收益为零时的价格，即房地产商品属性决定的使用价值，另一部分是价格高于基本价格的部分，是房地产作为投资工具在未来各期投资收益的现值，这部分价格是由房地产的金融属性决定的。然后通过居民可支配收入，短期贷款利率和房价增长率计算房地产投机度。最后，对重庆市房地产市场进行实证检验，利用重庆市房地产市场的历史数据通过所建立的线性模型计算出重庆市房地产市场的投机度。重庆市房地产市场的投机度远小于投机度警戒线，说明重庆房地产市场的投机活动还没有造成房地产市场过热的局面，随后分析了这一结果产生的原因。