【摘 要】
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投资者关系是公司的战略管理职责,它运用金融、沟通和市场营销学的方法,向公司现有投资者以及潜在投资者详尽地展示公司的经营状况和发展前景,有效运用投资者关系,可以对增加公司的市场价值和减少公司融资成本有一个正面的影响。近年来,投资者关系管理已日益受到我国上市公司的重视。随着互联网技术的发展,上市公司纷纷在自有网站上见礼“投资者关系”栏目,以充分利用网络优势,建立快速、方便、高效、低成本的沟通管理。刚络
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投资者关系是公司的战略管理职责,它运用金融、沟通和市场营销学的方法,向公司现有投资者以及潜在投资者详尽地展示公司的经营状况和发展前景,有效运用投资者关系,可以对增加公司的市场价值和减少公司融资成本有一个正面的影响。近年来,投资者关系管理已日益受到我国上市公司的重视。随着互联网技术的发展,上市公司纷纷在自有网站上见礼“投资者关系”栏目,以充分利用网络优势,建立快速、方便、高效、低成本的沟通管理。刚络所特有的优势已日益成为上市公司与投资者之间进行信息沟通的理想平台。本文运用理论与实证分析相结
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负债融资对投资支出的影响作用是众多学者研究的课题之一。本文基于代理成本理论和信息不对称理论,考虑负债融资对投资支出的影响作用。负债融资对投资支出的影响作用存在着双面性:一方面负债融资会迫使企业放弃净现值为正的投资项目,导致投资不足;另一方面,负债融资会约束企业接受净现值为负的投资项目,约束过度投资。通过回顾国内外文献,学者的实证研究也没有得到一致的结论。对于如何合理选择公司资本结构、规范企业投资行
资本结构理论的发展已经历了传统理论、现代理论、新资本结构理论以及后资本结构理论等阶段。从研究方法来看,对资本结构的实证研究已开始从简单的静态模型和静态分析方法向动态模型和动态研究方法逐步发展。本文从动态资本结构的基本概念和理论入手,通过对以往动态模型的修正构建了资本结构的动态调整模型,利用非均衡面板数据实证检验了中国上市公司目标资本结构影响因素以及调整速度影响因素,着重考察了行业均值这一变量对目标
针对我国的不分配以及连续多年不分配现象,本文选取了深、沪两地2005-2007年除金融、保险行业外所有的上市公司的有关资料为样本,从盈余持续性角度研究了盈余质量与现金股利政策、当期会计盈余与现金股利政策的相关关系。已有研究中较多侧重于研究现金股利政策与公司治理变量之间的关系,而较少有文章针对上市公司的盈余质量进行度量并从盈余持续性角度研究盈余质量对公司现金股利政策的影响,且目前较少见到同时使用盈余
本文以我国沪深股市2003—2006年度上市公司为样本,按照不同最终控制人性质划分样本,通过理论与实证分析我国上市公司的过度投资行为。本文主要对如下四个方面进行了研究:1)我国上市公司整体上过度投资的状况;2)不同最终控制人性质上市公司过度投资行为的状况;3)不同最终控制人性质上市公司过度投资——自由现金流敏感度成因;4)以预算软约束为背景,探讨我国负债对不同最终控制人性质上市公司过度投资的治理作
企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险制度。随着人口老龄化进程的加快,世界各国养老金的支付压力越来越大,靠单一的基本养老保险已经无法满足日益增长的养老金的支付需要,因此,世界各国都相应建立了以基本养老保险为主体,以企业年金和个人储蓄性养老保险为补充的多层次的养老保险体系。西方国家对企业年金会计研究较早,因此建立了较完善的企业年金会计制度以及会计核算体系。我国提出
价值管理是企业财务管理的核心,价值创造也是企业财务管理的目标。企业价值最大化是企业生存和发展的最终目标,而企业要实现这一目标,实施价值管理是最明智的选择。随着经济的不断发展,科学技术的更新换代,人类社会正进入一个崭新的时代——创意经济时代。创意产业作为一个新兴产业,在经济发展中表现出非凡的影响力和令人吃惊的发展潜力,已成为世界大多数发达国家大力推崇的产业。在新的时代背景下,创意产业在国民经济的发展
盈余管理行为是渗透到企业日常管理活动中的体现企业经营状况和战略规划的管理活动,只有过度的盈余管理行为才是需要控制与监管的。盈余管理行为的程度受信息不对称的程度影响,本文认为影响信息不对称程度最本质的因素是根植于企业内部的、能够影响企业经营状况和战略规划的——企业所处的生命周期阶段。于是,本文检验了1998——2007年处于不同企业生命周期阶段(引入期与成熟期)的全部AB股上市公司的盈余管理行为,采
科技型中小企业是国家创新体系中最能动、最活跃和最具效率的部分,然而,因其固有的风险性和价值不确定性,导致逐利性资本市场的介入空白。这一“市场失灵”需要政府介入,政府可以充分发挥引导及服务功能,为科技型中小企业融资助力。本文通过对国外政府项目在科技型中小企业融资实践的解构,分析我国科技型中小企业融资发展现状和政府项目对融资体系建立所采取的政策和措施,进而提出政府项目如何更好地解决科技型中小企业融资问
从理论上来讲,无论是融资优序还是权衡理论,都是以资本需求的角度,从公司自身的特点出发,来解释影响公司资本结构的决定因素。但是公司可获取外部融资的难易程度也对公司的资本结构会产生巨大的影响。在研究一个公司的资本结构时,不能只看到影响公司资本结构的需求方面的因素,公司即获得外部融资的难易程度(即公司资本结构决定的供给方面)的研究也是很重要的。本文在回顾公司资本结构决定因素的相关理论和实证研究的基础上,
上市公司发放现金股利,一方面可以用来缓解所有权与经营权分离所产生的代理问题;另一方面,持续稳定的派现行为可以向投资者传递企业未来盈利的信息,从而降低信息不对称程度。如何正确引导现金股利政策有效发挥其作用,正是我国上市公司治理结构中面临的重要问题。本文旨在通过我国特殊的股权结构研究上市公司的代理成本,以确定其对现金股利支付率的影响程度,并验证股权分置改革后的流通效应对现金股利政策有着正面影响。在我国