改革开放四十年以来,中国的对外开放水平越来越高。为响应国家的“走出去”战略,满足企业自身发展的迫切需求,越来越多的中国企业开展对外交流和对外投资活动。而跨国并购作为一种重要的对外直接投资方式,能使中国企业快速获取并吸收发达国家人才、知识、技术等优质资源,从而缩短发展路径,加快发展速度,因此受到越来越多的中国对外投资企业青睐。而对于创新来说,一方面,随着国家之间竞争日益激烈,为增强国家发展动力、应对当前经济下行压力,中国对创新的重视程度与日俱增;而另一方面,中国企业现有的创新能力整体较为滞后,创新能力集聚在部分龙头企业身上,这对中国经济的可持续增长和企业的可持续发展来说是一个巨大的威胁和挑战。一般而言,企业有两类进行创新的方式:其一为自主研发,其二为外部获取、吸收、整合及再创新。跨国并购为实现第二种方式的创新提供了可能,本文的研究内容正是探究跨国并购对企业创新能力的影响。在理论研究部分,本文首先梳理了关于跨国并购影响企业创新的相关文献,包括对外直接投资的逆向技术溢出效应研究、对外直接投资与企业创新的关系研究以及跨国并购与企业绩效的关系研究等。然后,本文基于发展中国家国际直接投资经典理论和跨国并购的相关理论总结了关于中国企业跨国并购影响企业创新能力的理论基础,并在此基础上探讨了中国企业跨国并购影响企业创新能力的具体作用机制。在实证研究部分,本文以中国沪深两市A股上市公司作为研究对象,选取Wind数据库中2013至2015年沪深两市A股已上市公司作为研究样本,利用倾向得分匹配(PSM,Propensity Score Matching)和双重差分方法(DID,Difference-in-Differences),通过实证分析检验了跨国并购是否会影响企业的创新能力。研究结果发现:首先,跨国并购会对企业创新能力产生显著的正面影响;其次,通过进一步的异质性分析发现,对于不同地区的企业来说,中、西部地区企业的跨国并购对企业创新能力的影响效应要高于东部地区企业;对于不同属性的企业来说,外资企业跨国并购对企业创新能力的影响效应要大于国有企业,而民营企业的影响效应不太显著;再者,通过持续性检验发现,跨国并购对企业创新能力的影响效应具有持续性,且随着时间的推移,这种影响效应在逐渐增大。最后,从研究结论出发,本文提出四点政策建议:第一,扩大开放水平,完善政策保障。政府应继续坚定不移地推行“走出去”战略,完善基础设施配套和金融支持政策,建立起合理规范的监管调控机制,并针对不同性质、不同地区的企业采取不同的扶持手段,从而提高中国企业跨国并购的整体成效和质量,充分发挥跨国并购对企业创新能力的影响效应;第二,优化内部结构,理性开展投资。企业应积极提高跨国并购后对并购资源的利用效率,提高对并购资源的吸收、整合能力,并注意避免并购的盲目性;第三,注重因地制宜,实现协同发展。各地区的企业应充分利用好本地的资源政策条件,以期能够更好地“走出去”和“引进来”,从而促进各地区协同发展。第四,增加研发投入,提高吸收能力。通过提高研发投入,进而提高对被并购企业优质资源的吸收、整合能力,促使实施并购的企业更快产生再创新成果。