古典最后贷款人理论诞生于18世纪末，桑顿与巴杰特是其中两位主要的贡献者。该理论历经两个多世纪的发展，相关研究普遍认为最后贷款人的存在能够有效地稳定经济，但是在执行主体、援助对象和防范道德风险问题上仍存在争论。2007年发生的次贷危机迅速演变为影响全球的金融风暴，美联储为稳定市场及时推出了一系列政策措施，本文正是在此基础上进行研究的。本文从美联储最后贷款人职能的演变历程入手，重点分析本次金融危机下美联储行使最后贷款人职能的特点和效果，以此对其作用效果做出评价，同时结合中国现状，为最后贷款人制度建设提出启示和建议。　　 首先，本文介绍了国内外关于最后贷款人理论和金融危机下美联储救助措施的研究现状，重点分析了最后贷款人理论发展过程中仍存在争议的几个问题；接着，本文将美联储最后贷款人职能的演变历程划分为初创期、发展期和完善期三个时期，并分别讨论各个时期的发展状况，然后从面向整个市场、面向金融机构、面向交易商和部门间合作四个方面，综合分析了金融危机下美联储最后贷款人职能的实施特点和效果；最后，在评价金融危机下美联储最后贷款人职能的基础上，本文给与中国最后贷款人制度建设以下启示：应提高央行及时处理危机的能力、加强央行救助机制的灵活性以及建立以央行为核心的多元救助体系。　　 本文的主要创新点是理顺了美联储最后贷款人职能的演变历程，并采用最新数据分类讨论了金融危机下美联储最后贷款人的救助效果；今后，相关研究应进一步考察最后贷款人危机救助的长期影响，为最后贷款人制度建设提出更加深刻的启示和建议。