可转换债券作为一种新型的融资方式,近年来受到越来越多投资者的关注。自2006上市公司证券发行管理办法颁布以来,可转换债券市场处于增速发展阶段。据统计,从2010一直到2016年,共计57家上市公司通过发行可转债进行融资,累计募资资金2470.36亿元。中国船舶重工集团公司作为船舶制造业领军企业,公司治理规范,可转债发行流程严谨,管理层行使自身权利促使债券转股保障了企业资产,整个流程具有较强的研究价值。本文以中国重工2012年发行可转债融资作为案例,通过行业比较、决策对比、价值研究和成本计算等方法,从融资动机,发行过程和发行结果这三个角度对其进行研究。本文发现重工转债在发行后的市场价值持续低于理论价值,存在抑价现象,除开模型和计算误差,市场反应滞后和投融资者过于谨慎是主要原因;同时企业通过合理运用赎回条款成功的将融资成本控制在可接受的范围内。最后,依照研究结果,本文针对可转债条款设计,投融资者和可转债市场投提出了建议。此次中国重工通过发行可转债进行融资的方案实现了融资目的,属于较为成功的可转债融资案例。