近年来,众多中央企业在核心主业外开始发展金融控股业务。在中国97家中央企业中,有80多家不同程度地开展了金融业务,占央企总数的80.20%。2016年五矿集团下属五矿资本股份有限公司成功上市,成为继中航资本后又一家央企上市金融控股平台。同时,2016年7月,五矿集团被国资委设为第二批国有资本投资公司试点之一,迎来新的改革方向。然而,2015年,被视为产融结合典范的美国通用电气集团宣布剥离金融资产,回归工业主业。两者巨大的反差引发我们对发展金融控股业务之路进行深入思考:中央企业大力发展金融控股业务,与其核心实业主业存在怎样的关系?本文的核心研究问题是:金融控股业务对央企集团核心主业资产配置起到的作用是什么?围绕该核心问题,对以下三个具体问题进行研究:(1)金融控股业务对主业结构有什么影响?(2)金融控股业务对央企集团资本配置有什么影响?(3)金融控股业务对央企集团公司价值有什么影响?现有研究并没有阐明金融控股业务对主业资产配置的影响过程,且大多数观点对发展金融控股业务持肯定态度。当下许多央企都在发展金融控股业务,发展金融控股业务对公司价值有何影响呢?这些问题现有研究都没有较明确的答案。因此,本文的研究思路是:从辩证的角度出发,基于企业价值理论和协同效应理论,运用案例研究方法,选取五矿资本作为案例研究对象,结合现有数据分析其金融控股业务对于业务结构、资产配置、公司价值的影响,并将金融控股业务的作用总结提炼得出普适性的结论。本文的创新点在于:从金融控股业务不一定适合所有央企角度出发,对我国央企金融控股业务对资产配置的作用进行研究,探讨金融控股业务对主业的影响过程,揭示金融控股业务对公司价值的影响。本文发现:五矿集团发展金融控股业务以来,在业务结构方面,金融控股业务为核心主业提供各项金融服务,实现了产融结合,形成完整的产业链;在资本配置方面,金融控股业务降低了主业公司的融资成本,同时为主业公司提供资金支持;在公司价值方面,金融控股业务提高了五矿集团资产证券化率,提升了公司价值。本文的研究价值与启示意义:发展金融控股业务作为国企改革的热点问题,对央企集团资产配置具有显著影响,通过本案例研究将揭示金融控股业务对央企集团核心主业的具体作用,对央企集团发展金融控股业务具有一定的借鉴意义。