企业投资过度行为是指经营者将企业的自由现金流投资于一些净现值为负的投资项目。在完美资本市场中,企业仅会对净现值大于零的项目进行投资。然而,由于现实的资本市场会受到信息不对称、代理问题等现象的影响,企业并不能达到完美资本市场中的最优投资规模,往往会表现为投资过度或者投资不足。企业的投资行为不仅会对其自身的经营业绩产生影响,而且对我国宏观经济的持续健康发展也起到了决定性作用。在我国,不少行业和地区不同程度地出现了“投资过热”现象,导致能源和原材料紧缺、产能过剩、经济结构扭曲、重复建设等问题。尤其是国有企业与其他类型企业相比,更容易将资金用于各种效益非最优的投资项目。因此如何抑制企业投资过度行为,特别是国有企业投资过度,成为中国经济发展亟待解决的现实问题。与此同时,我国自2006年以来陆续颁布了一系列有关企业内部控制建设的规范性和指导性文件,这标志着中国企业内部控制法制化体系已初步形成,中国企业在内部控制制度建设方面取得了决定性成果。在我国《企业内部控制基本规范》中明确提出将提高公司经营的效率和效果作为内部控制的目标之一。由于目前国内外对于内部控制质量和投资过度相关性的文献还比较少,本文以此为突破口,采用实证研究的方法,利用我国2009-2011年制造业上市公司数据进行实证研究。旨在揭示内部控制质量与投资过度之间的理论联系,即高质量的内部控制能否对投资过度具有抑制作用；在此基础上,进一步考察高质量内部控制对投资过度的抑制作用是否因企业产权性质不同而受到影响。本文共包括以下五个部分：第一部分为绪论。概括介绍本文选题的背景和意义,并对目前有关内部控制质量和投资效率的国内外研究进行文献综述及总结,进而提出本文的研究思路和方法以及本文的创新点。第二部分为相关理论和假设提出。首先,对投资过度、产权性质、内部控制质量等概念进行界定。其次,对投资过度的原因进行理论分析,从理论上分析其对投资过度行为产生抑制作用的可能性,提出第一个假设。最后,通过分析国有上市公司和民营上市公司内部控制现状,进一步提出两个平行假设,即哪种类型企业内部控制质量与投资过度相关性更为敏感。第三部分为实证前的研究设计。第一阶段的实证研究首先根据Richardson的模型得出投资过度的样本。通过投资过度的样本实证检验内部控制质量与投资过度的相关关系。第二阶段,根据产权性质对企业进行划分后,再次对内部控制质量的代理变量及若干控制变量进行多元回归,考察产权性质是否影响内部控制质量与投资过度的相关性。第四部分为实证检验部分。这一部分首先是根据搜集的符合条件的2011年沪深两市制造业上市公司的相关数据模拟我国制造业的总体投资水平；其次,运用多元回归模型对投资效率与内部控制质量的关系进行回归分析；最后,根据不同产权性质对企业进行划分,再一次进行实证检验。第五部分为实证结论和建议。本文的创新点主要体现在以下三个方面：首先,以投资过度作为切入点,扩展了内部控制质量的研究视角；其次,从产权角度进行比较分析,高质量内部控制对投资过度抑制作用是否有所区别,便于不同类型企业更有针对性地开展内部控制建设；最后,在现有内部控制与投资过度相关性的研究基础上,进一步细化至内部控制质量这一概念,考察其与投资过度的相关性。