企业所得税是一项十分重要的税种,它既是政府部门的重要收入,也是企业生产经营活动中的一大成本。为了鼓励企业的技术研发,降低运营成本,我国在2008年降低企业所得税税率的基础上,又陆续颁布了一系列税收优惠政策。其中软件和信息技术服务业企业普遍享受着软件类行业,或者高新技术产业的税收优惠政策。在培训费方面,软件类企业更是享受到可以全部扣除的优惠。这些优惠政策在一定程度上降低了企业的投资成本。那么随着成本的减少,企业的投资效率是否有所提高,正是本文关注的问题。市场失灵理论表明,企业的研发活动具有正的外部效应,政府可以通过财政补贴和税收激励政策对企业进行补偿,以提高私人部门的研发积极性,推动社会整体经济发展。根据内生经济增长理论,技术进步可以持续有效地推动经济发展,而且这种经济增长具有规模效应。本文在经典经济学理论的基础上,引入委托代理理论和信息不对称理论,分析了经理人和股东之间存在的矛盾、公司和政府之间的矛盾关系。委托代理理论表明,公司的实际经营者可能出于个人利益,将企业资金投资于净现值为负的项目中,导致投资过度行为。根据信息不对称理论,和信息制定者相比,信息使用者处于劣势状态。两者之间的矛盾可能会影响信息使用者对于投资利润和成本的预测,进而降低投资效率。在理论分析的基础上,我们站在企业税后利润的角度上,分析税负变化对投资效率的影响原理。一方面,企业投资过度行为与经理人的决策风格相关,另一方面,我们认为企业如果对政策制度不了解,而且财务和内控工作不完善,那么就有可能在前期会计核算的过程中低估投资成本,却在后期的纳税过程中承担更多的税收负担,提高了实际成本,降低了投资效率。如果财务人员没有及时把握税收优惠政策,也有可能高估投资成本,丧失了投资积极性,错过具有盈利能力的投资项目。经过上述分析,我们对实证结果提出假设。接着,本文选取2010——2014年沪深A股软件和信息技术服务业上市公司的面板数据作为样本,计算各个公司每年的实际企业所得税税负水平,采用Richardson的投资效率模型来衡量企业的投资效率,然后根据方程的均方根误差,将回归结果分成投资过度、投资适度和投资不足三类,与企业的实际税负水平、自由现金流、管理费用率、大股东占款、总资产报酬率等因素进行logit回归,本文的实证分析结果显示,税收优惠政策会降低企业的投资不足行为,但是会增加投资过度行为的概率。由于两种作用效果相当,所以,就该行业的全部样本而言,并没有显著影响。针对这一结果,本文就公司实际运营过程中存在的问题做了归纳总结,并提出了相应的改进意见。站在政府角度,现有的一些政策对企业的吸引力不够大,优惠范围也具有一定的局限性,所以政府可以从提高研发费用加计扣除的基数和比例、扩大可以加速折旧的固定资产范围、提升纳税服务质量等方式去完善现有的税收优惠政策;站在企业的角度,可以通过积极地学习最新的财税政策、完善企业的财务和内控制度、建立研发费用的专账、做好原始凭证的保管和报销工作等方面来降低企业的纳税成本,提高企业税后利润。随着电脑终端、手机APP、“互联网+”等产品的不断普及,软件产品和信息技术服务已经和人们的生活越来越密不可分。软件和信息技术服务业的技术含量大,内涵报酬率高,发展前景巨大,如果能够合理的利用优惠政策,提高企业的资金利用率,不仅有助于企业自身发展,也可以更加有效地利用社会资源,推动技术进步和行业发展。