近年来,随着经济发展带来的环保问题日益显著,国家相继出台各项措施来解决环境问题,在一定程度上有力的推动了环保行业的高速发展。由于政府对环保监管逐渐严格、市场对环保的综合能力不断提出高要求、行业集中度较低,这些现实条件都促使着诸多环保企业为了获得外延式发展,占据市场份额,避免被行业淘汰,纷纷选择并购战略,也造成了近几年环保行业的并购热。对于并购动因及绩效的研究可以直观评价并购效果,更好的发现问题,为行业同类企业并购提供参考。本文在众多环保企业中选择实力较强的中原环保为研究对象,以并购动因作为支点,结合并购前后三年的相关财务数据,运用事件研究法、托宾Q值法,因子分析法及数据包络分析法探究中原环保的并购活动对绩效的影响。通过与同行业其他发生并购活动的环保企业进行对比得出启示,能够为我国环保行业污水治理企业制定实施并购战略及有效利用该资本运作实现长期发展、提升绩效来提供参考。本文通过研究得出结论:第一,并购的市场绩效表现良好,此次并购事件获得的累计超额收益率为正,市场表现良好。第二,并购的财务绩效显著提升,盈利能力显著增强,相关财务风险得到有效规避与防范;同时并购也带来资产规模和业务快速扩张,通过对郑东水务污水处理业务的整合,发挥规模经济效应,发展能力显著提升。第三,通过综合评价企业并购动因及绩效,深入剖析影响绩效变化的因素。发现也存在需要改进的地方:中原环保由于规模扩张过快造成并购资产管理、利用效率和并购资源整合方面有所欠缺,并且并购后短期内存在资产投入冗余的问题,企业管理水平需要进一步加强。最后基于中原环保并购郑东水务过程中的优点和不足,得出环保企业并购的启示:企业应在顺应宏观市场发展趋势,明确战略目标和自身优势的前提下进行并购,并选择合适的并购标的,实现规模经济,同时高效地进行资源整合、科学制定经营战略,并提供完善的管理体系作为保障。通过研究中原环保并购动因及绩效,希望可以为环保行业其他上市公司实施并购战略提供一点经验,从而更好地促进环保行业长期可持续发展。