投资行为是企业最重要的财务行为之一，投资效率的高低影响企业的价值和市场资源配置的效率。信息不对称和委托代理冲突等问题的存在使得企业投资并不总是有效率的，企业往往出现投资不足或过度投资。会计信息作为信息传递的重要方式和契约执行的基础能够有效缓解信息不对称和委托代理冲突，从而缓解投资不足和过度投资，因此高质量的会计信息有助于提高企业的投资效率。而会计制度作为会计信息生产所依据的规范，其变迁能够影响会计信息质量，进而影响投资效率。本文首先在总结国内外研究的基础上，从理论上分析了会计制度变迁、会计信息质量和企业非效率投资的关系，并提出相关假设。然后利用1999-2010年沪深两市A股上市公司的数据，实证检验了2001年和2007年两次会计制度变迁对会计信息质量的影响，同时检验了不同会计制度背景下会计信息质量对企业非效率投资的影响。研究结果表明：（1）2001年《企业会计制度》和2007年新会计准则的实施均显著提高了会计信息质量，我国整体的会计信息质量环境得到改善；（2）会计制度改革存在暂时性成本，新会计制度实施之初会计信息质量会降低；（3）在2007年实施新会计准则之后，不同行业的会计信息质量存在差异，其中房地产行业会计信息质量最差，综合类企业其次；（4）会计信息质量与过度投资和投资不足负相关，这种负相关关系在2007年新会计准则实施后更加显著。本文据此提出了相关政策建议。