通货膨胀钉住制度,又称为钉住通货膨胀,是1990年最初由新西兰开始实行的新的货币政策制度。该制度以货币供给对产出和就业的中长期作用呈“中性”,短期作用呈“非中性”为理论基础,以中央银行独立性和利率市场化为制度基础,以“价格稳定为货币政策最基本、最主要的政策目标”为基本前提的货币政策框架。通货膨胀钉住制度的主要特征是:实行通货膨胀钉住制度的国家必须明确规定一个数量化的通货膨胀目标,并且通常不存在象货币供应量或汇率那样的明确的中介目标;货币政策的制定必须是公开的、透明的;同时中央银行对实现通货膨胀目标承担责任。通货膨胀钉住制度国家的货币政策实践经验表明,与相机抉择的货币政策框架相比,通货膨胀钉住制度在控制通货膨胀方面优势明鲜。在过去短短十余年间,已经有18个国家开始明确采用通货膨胀钉住政策框架。通货膨胀钉住制度的迅速兴起,缘于经济学家以及货币政策制定者对货币政策目标所达成的一致性认同:货币政策最基本、最主要的目标是价格稳定;动态不一致性理论表明,相机抉择的货币政策会导致通货膨胀偏差;与相机抉择的货币政策相比,通货膨胀钉住制度更有利于价格稳定目标的实现;货币供应量中介目标的失效,催化了通货膨胀钉住制度的迅速推广。我国自实行中央银行制度以来,一直采用相机抉择的货币制度,同时以货币供应量为货币政策中介目标。货币政策的实践表明,我国现行的货币政策制度对通货膨胀的控制效果并不尽如人意,而货币供应量也从未真正起到名义锚作用,货币制度创新势在必行。通货膨胀钉住国家的成功的货币政策经验为我国货币制度创新提供了很好的借鉴。在我国采用通货膨胀钉住制度的最大障碍在于中央银行独立性水平以及利率市场化水平相对较低。鉴于我国当前的货币政策条件还不能完全满足采用通货膨胀钉住制度的要求,完全放弃当前的货币政策制度,转而采用通货膨胀钉住制度未免过于激进;而从当前的货币政策制度逐步向有弹性的通货膨胀钉住制度过渡不失为一种明智之举。现有的文献对通货膨胀钉住制度的研究主要集中在对通货膨胀钉住制度