企业在证券市场中通过股票价格来反映其自身价值，而价值投资者会依据企业价值来决定对市场上投资对象的选择，证券市场的有效性对企业价值评估有着重要的影响。在一个中长期有效的股票市场上，公司的内在价值一般可以在市场上得到充分体现。在中国，由于证券市场目前市场化程度还不高，投资者偏好从短期交易中获得资本收益，热衷于炒作概念和题材，股票市场对增长概念的追捧超过了对上市公司持续价值创造能力的关注，上市公司股票往往被给予高溢价，股票价格并不能很好的体现公司的内在价值。2011年以来，A股出现史上最密集的新股破发潮。2012年前四个月，上市新股114家，但破发数量达到75家，占比高达2/3。新股破发潮涌现，高定价被认为是根本原因。正确评估上市新股的真正价值，对于广大投资者、企业管理者和相关市场监督部门就显得尤为重要。本文选取破发新股2012年3月上市的XL化工企业作为价值评估案例分析对象，该公司IPO发行价为12.50元，首日即破发，收盘价11.80元，破发率达到8.80%，截止到2013年4月股价跌至7元左右。本文主要通过对该公司基本情况、发展历史、所属行业发展现状与趋势、财务经营状况、选择价值评估模型及理由等的深入探讨，以公司自由现金流量折现模型为主要方法，对XL化工公司进行内在价值的评估。通过对XL化工公司的案例分析，XL化工公司的确存在高定价发行的现象，企业价值被高估，导致首日发行则遭到破发的命运。因此，选择正确的企业价值评价方法，对于验证保荐人从事创业板股票IPO合理价值评估，证券发行人对公司进行合理的估价定位和投资者进行创业板股票投资时进行合理性的价值分析，都有着一定的实践指导现实意义。然而，企业价值评估又受当时的经济环境以及证券市场等因素影响，将对价值评估结果产生一定影响和偏差。