从2000年“走出去”战略的正式提出,中国企业国际化进程开启,这客观上为研究中国海外投资提供了案例和数据支持。与许多发达国家相比,中国企业自身“走出去”的发展时间并不长,但可供借鉴的案例和经验却很多。如何对待自身积攒的国际化经验、如何学习其他企业的国际化经验,乃至如何在变化的内部外部环境中进行经验学习都是中国海外并购企业需要认真思考的问题。并购事件的异质性,企业内部组织结构的异质性和外部制度环境条件的变化都要求企业在进行并购的经验学习时深入分析、因时制宜、因地制宜。许多学者引入组织行为学、行为学习理论分析经验学习对海外并购绩效的影响,但尚未形成较为统一的结论。同时,对经验学习影响海外并购绩效的路径并不清晰,涉及经验学习情景因素的研究不多。本文在现有文献的基础下,尝试运用组织学习理论和权变模型研究以下问题:一是研究经验学习对海外并购绩效的影响;二是分析经验学习影响海外并购绩效的机制,主要是外部制度环境与内部公司治理结构对经验学习与海外并购绩效关系的调节作用。针对这两个问题,本文对2001年-2016年的311个中国企业海外并购事件进行实证分析,用事件研究法和会计研究法两种方法界定并购绩效,将并购经验分行业、国别和内部外部处理,研究经验学习对海外并购绩效的影响及其作用路径。研究结果表明,经验学习对中国企业海外并购绩效有影响,且对长期绩效的影响较短期绩效影响显著。自身经验学习对海外并购绩效的影响不显著,但是自身经验中同行业经验、同东道国经验对海外并购绩效的影响均呈先下降后上升的正U型;替代经验学习与海外并购绩效的关系呈先上升后下降的倒U型。制度距离和公司治理结构对经验学习与并购长期绩效有明显的调节作用。本文提出相应的政策建议:中国企业在“走出去”的过程中要重视经验学习,不仅要积极总结自身经验,还要多从外部学习经验。在经验学习时注意区分识别不同类型的经验,不能盲目进行学习。同时,进行经验学习还要考虑外部制度环境因素和内部企业自身治理结构的影响。一方面注意制度环境带来的成本,另一方面积极探索制度差距带来的可能的套利机会。同时,企业应注意自身治理机构的安排,促进经验学习,做出正确决策,以提高绩效。