本文通过系统梳理2007-2017年我国宏观审慎政策工具的使用情况,并基于这11年国内23家上市银行的微观数据和KMV模型度量上市银行违约风险,进而采用系统GMM模型进行面板数据回归来检验我国宏观审慎政策工具的有效性。上述研究的结果显示,宏观审慎政策工具能够有效地抑制上市银行的违约风险,进而阻止银行业危机的发生。同时,宏观审慎政策可能是通过影响盈利能力和风险过度承担行为来对上市银行违约风险产生作用的。由于紧缩的资本类宏观审慎政策不会直接影响银行信贷业务,使得银行在经营业务方面拥有较大的自主性,在提高银行盈利能力的同时也客观上激励了风险过度承担,导致该类政策作用效果不显著。紧缩的资产类宏观审慎政策通过限制贷款人的方式直接控制信贷需求,这虽然会使得竞争更加激烈从而导致银行盈利能力无法显著提升,但其在缩小信贷规模的同时更好的限制了银行风险过度承担行为,使得资产类政策工具的作用效果强于流动类政策工具。此外,受风险水平因素和辐射范围因素影响,宏观审慎政策对国有控股大型商业银行的作用效果最为明显,对股份制商业银行的作用效果不如对国有控股大型商业银行的作用效果好,而对城/农商行的作用效果不够显著。