机构投资者是影响公司治理的一支积极力量,我国机构投资者已经开始对我国上市公司治理产生影响,并且起到了改善我国上市公司治理状况,提高公司绩效的作用。鉴于基金投资在中国的机构投资者中所占据的重要地位,本文以基金持股为代表,以中国的上市公司为样本,研究机构投资者对公司绩效的影响。本文以股东中有基金持股的上市公司为样本以及没有基金持股的上市公司为样本,通过描述性统计、独立样本均值比较、回归分析、稳定性检验等方法,以每股收益EPS、净资产收益率ROE、主营业务利润率CPM,以及托宾Q和市净率MBR为因变量,以基金持股比例和基金制衡度为自变量,以资产负债率、公司规模、公司成长能力为控制变量,研究以证券投资基金为代表的机构投资者持股对上市公司绩效有何种影响,以及如何影响上市公司绩效。样本期间为2004-2007的四年间,正好涵盖了股市从熊市到牛市的一个周期。实证结果显示:我国证券投资基金持股比例与上市公司绩效的面板数据呈现出显著的正相关性。这表明证券投资基金持股与上市公司治理效率整体来看是具有相关性的。另外基金制衡度也和公司绩效变量显著正相关,说明机构持股比例与第一大股东的比例越大,机构投资者参与公司治理的积极性越好,公司的业绩越好,机构投资者的积极作用明显。机构投资者对公司业绩有正面影响,被机构投资者持股的公司绩效显著好于没有被机构投资者持股的公司绩效;机构投资者持股比例越高,对第一大股东的制衡度越高,公司业绩越好,他们不仅是“价值的发现者”,也是“价值的创造者”,这与国内目前关于对机构投资者投资理念的总结是一致的。我国机构投资者积极参与公司治理正朝着良性方向发展,但参与的动力和能力还需要进一步加强。本文的创新点在于:一、采用了2004-2007年的最新样本,将有基金持股和没有基金持股的所有上市公司作为研究对象,还用到了独立样本均值检验进行分析。二、修改完善了原有模型,使用多种指标作为公司绩效变量,并加入了以往研究中没有用过的市净率作为一个替代变量,使研究结果更加全面。由于数据可获得性的局限,本文只以证券投资基金作为机构投资者进行了实证研究,客观上缩小了机构投资者的范围,将众多的证券公司、信托公司以及数目庞大的私墓基金排除在外,可能低估了我国机构投资者参与公司治理的程度。