近年来,我国经济保持快速增长,投资增长发挥了主要的拉动作用。然而,由于受资源和消费需求等的限制,投资增速如果超过了合理范围,经济就会“过热”,最终导致过度投资问题。由于过度投资,大量的资本沉淀在生产能力过剩从而盈利能力恶化的领域,造成资源浪费,金融风险加大,同时也减弱了经济增长吸纳劳动力的能力,制约着经济、环境与社会的协调发展。江苏省作为一个经济大省,在经济快速增长的同时,各上市公司为了扩大公司规模或追求高额利润,在投资扩张的冲动下,大肆扩大投资规模,甚至有些企业为了做大做强,盲目地的进行多元化经营,导致许多经营良好的上市公司出现了过度投资行为。因此,研究过度投资行为具有十分重要的意义。本文在系统借鉴和吸收西方最新企业投资行为研究成果基础上结合投资相关理论,首先分析了对上市公司过度投资行为产生约束作用的因素,并提出了相关假设。然后使用SPSS17.0和EXCEL2003统计软件,以江苏省上市公司作为研究样本,选取2007-2009三年的财务报告数据,建立回归模型,通过模型的描述性统计与回归检验得出了如下结论：(1)江苏省上市公司2007-2009年普遍存在过度投资行为；(2)当自由现金流充裕时,容易导致企业过度投资行为,企业投资与自由现金流显著正相关；(3)负债融资可以有效抑制股东的过度投资行为；(4)短期负债对于上市公司过度投资的影响作用呈显著的负相关关系,长期负债对于上市公司过度投资的影响作用呈正相关关系；(5)股权集中度和股权制衡度不能有效抑制江苏省上市公司过度投资行为；(6)企业规模与过度投资负相关。文章最后提出了规范我国上市公司非效率投资行为的对策建议,对于引导我国上市公司投资决策的规范化、科学化,指导其做出有效的投资决策都具有重要的研究意义。