在过去的十年中,我们见证了发达国家以及发展中国家的国际资本流动在规模和结构上的巨大改变。这篇论文构建了一个简单的基于两国的一般均衡框架,来说明一国宏观政策和经济结构改变造成的全球流动性冲击对于国际资本流动的影响存在显著联系。实证方面,我们以中美为背景指出中国的国际资本流动如果受到源自美国的流动性冲击,投资者会倾向安全资产,我国资本流动的波动性会显著增大,其程度能够在公式中得到体现。我们的结果说明这种冲击对于我国国际资本的内流和外流具有不同程度的影响,尽管在总流动规模上对于不同冲击具有一定的相似性。我们同时发现,美国短期利率是我国国际资本流动波动性的重要影响因素。继而,我们考察国际资本流动对于包括中国在内的新兴市场经济体以及发展中国家经济增长的影响。我们构建的模型框架是基于一国债务状况来考察其可实现的不同经济均衡。这篇文献为资本流动对于新兴市场经济体的冲击提供了定量分析,考察了这种宏观效应是否存在和表现形式以及决定因素。实证分析方法是基于动态面板数据结构,我们可以以此发现国内出现率、金融发展程度、债务状况以及其他内部因素的作用可以有效避免国际资本流动对于经济增长波动的冲击。