由于证券民事赔偿救济措施存在时间长、赔付率低等弊病,导致投资者不能及时获偿。由此,以快速高效填补损失为目的的先行赔付制度应运而生,该制度是投资者保护机制的一大创新。因先行赔付制度在实践中取得较为良好的赔付效果,从而使其在法律层面得以确立。但由于该制度的赔付程序、制度激励机制等关键要素尚未在法律层面予以明确,规范层面的不周导致该制度的意义落空。因此,唯有科学设计先行赔付制度的实施细则,才能更好地发挥其维护投资者权益的制度功能,从而构建稳定高效的证券市场。先行赔付制度以维护中小投资者权益为目的,且弱者保护理念也贯穿其运用的全过程。通过梳理先行赔付制度产生和发展的脉络,肯定该制度的适用有利于促进证券市场的稳定发展,倒逼从业者提高经营能力和信誉水平。在此基础上,通过对制度规范内容的分析,总结出先行赔付制度的相关特征,并由此明确先行赔付的本质为和解协议。此外,在对国内现有的赔付案例深入分析后,梳理先行赔付的运作机制,并总结出赔付效率高、追偿率低等制度适用特点。由此,进一步明确先行赔付制度存在赔付主体范围过窄、未区分赔付对象类型、赔付方案制定程序不公、制度欠缺配套激励机制、赔付协议执行力不足、追偿权保障机制不完备等问题,这都对先行赔付的适用产生负面影响。基于对上述问题的原因分析,本文提出相应的制度完善建议。未来可扩大赔付主体范围,鼓励多主体联合赔付,采用“自愿赔付”+“法定赔付”的模式,且应依据不同的赔付模式区分赔付对象类型;在赔付程序方面,应完善先行赔付的公众参与程序;在制度激励方面,可推动证券执法当事人承诺制度与先行赔付制度相结合,将赔付协议纳入承诺认可协议;在追偿权方面,可从“赋予赔付主体法定代理权”与“适用民事责任优先原则”两个维度来保障赔付主体追偿权。