2008年金融危机弥漫全球,美国作为此次多米诺骨牌效应的始作俑者,经济受到重创。为了尽快走出经济低迷的困境,激活社会资产的流动性,美联储实施了非常规的量化宽松货币政策。美元的超发使其贬值而迫使外币升值,所以QE的实施在使得美国本国经济回暖的同时,也对其他经济体造成一定溢出效应。由于经济复苏日益稳固,2014年1月份美联储开始缩减QE规模,预计年内完全退出。美中两国作为世界第一第二大经济体,在经济上的往来自然很频繁,美国这几年实施的非常规的货币政策到底有没有对中国经济造成影响,QE的退出又会对中国造成什么样的影响,这都是有待研究的问题。因此研究美国货币政策调整对中国经济的影响进行分析,使中国在经济活动和经济决策的过程中规避风险,并且采取相应的措施应对,是非常必要的问题。为了进一步检验美国QE实施对中国经济各方面指标的影响,本文先对现有的文献进行归纳总结、梳理,结合货币政策的国内传导机制和国外溢出效应的理论基础,在分析了美国量化宽松货币政策在本国内的实施效果的基础上,验证了美国QE通过三个传导渠道上对中国宏观经济的影响程度,并且提出了中国有效地应对美国货币政策调整的政策建议。本文主要从以下五部分进行：第一部分为引言,主要介绍了选题背景、意义及相关研究现状和成果,同时阐述了论文的行文结构和框架安排。第二部分为理论基础,介绍了货币政策的传导机制和溢出效应,介绍了货币政策的相关概念,以及货币政策的国内传导机制和途径,最后重点放在当经济处于开放条件下,阐释了货币政策的溢出效应。第三部分将美国QE的演变过程进行梳理,并着重分析了该政策的实施对本国经济产生的效果和对国外的溢出效应。第四部分用定量分析对美国QE政策对中国经济的影响做了实证研究。美国QE的代理衡量指标为广义货币供给指数M3,中国经济代理指标为中国出口贸易额X、银行同业拆借利率R、汇率E及宏观经济指标国内生产总值GDP、居民消费价格指数CPI五组数据,建立结构向量自回归SVAR模型,进行Granger检验、脉冲响应函数和方差分解等计量分析。结果证明,美国QE的实施对中国利率、人民币汇率和物价水平有统计意义上的影响,但不能解释中国出口贸易和产出的变化。第五部分对结论进行了分析总结,并提出了中国面临QE退出形势下的相应的政策选择和建议。