风险投资又称为创业投资，是集金融、创新，科技、管理与市场于一体的一种新型的资金运作模式。起源于二战后的美国，90年代以来在全球范围蓬勃发展，现已成为一种新兴的金融产业。 世界已进入知识经济时代，科学技术对经济的贡献率大大提高。面对21世纪知识经济的挑战；面对日益激烈的以科技为核心，以综合国力为标志的国际竞争，各国政府都把发展高科技产业作为战略重点，我国政府也提出了“切实转变经济增长方式，走内涵式，集约型的发展道路”的策略和“科教兴国”战略，但如何实施这一战略?如何才能发展我国的高科技产业?科技领头羊的美国凭借高新技术产业的优势创造了90年代以来经济持续高速增长的奇迹，这一奇迹的背后有我们所需要的答案，即发展风险投资业。 风险投资与高新技术产业之间有一种相互促进的关系，风险投资本身是以追求超额利润为目的的商业行为，其行为的结果是直接刺激了高科技企业的产生，推动其成长壮大，从而带动经济的发展。 风险投资是高科技产业的推动器，已为越来越多的人所认识，我国从1985年就开始探索利用风险投资发展高新技术产业的道路，由于种种原因，时至今日，我国的高新技术产业和风险投资业还处于起步阶段。1998年3月政协1号提案推动了我国风险投资发展的热潮，风险投资在我国如火如荼，但从实际效果来看目前尚不十分理想，就其原因很多，但最主要的是我国的风险投资规模不足和没有一个比较完善的风险投资机制。 本文基于高新技术产业与风险投资之间目的与手段的辩证关系，借鉴国外在风险投资方面的成功经验，就发展我国的风险投资业和建立我国的风险投资机制进行探讨。 根据以上考虑，本文分为四部分，即四章。 第一部分：风险投资概述。主要对风险投资的内涵、特征以及风险投资的作用进行说明和分析。首先，简要说明了风险投资的涵义，接着在本章的第二节中详尽分析了风险投资的基本特征：高风险、高<WP=3>预期收益；投资对象主要是高新技术产业；风险投资专家参与风险企业的管理；分阶段、组合式、长期性权益投资；适时退出及买方金融等。通过以上分析我们对风险投资的本质有了初步的认识。本章第三节以美国为例论述了风险投资所具有的主要功能：即在促进科技成果转化，高新技术产业发展；提高本国产品和技术在国际上的竞争力，从而扩大产品和技术出口；促进产业结构技术升级；扩大就业；促进技术、管理和制度创新；以及对资本市场的发展等方面所起的积极作用。这正是建立我国风险投资机制所期达到的目的。 第二部分：风险投资的运作机制。为了对风险投资本质有进一步的认识，在第一部分分析的基础上，第二部分具体分析了风险投资的运作机理。风险投资活动采用由投资者，风险投资机构和风险投资对象（风险企业）构成的三位一体的运作方式。整个运作流程包括风险资本的筹措、投资、管理、退出四个主要过程。本章首先对风险投资机构：风险投资公司和风险投资基金作简要介绍，其中对风险投资公司(基金)的最成功、最典型的组织形式--有限合伙制着墨较多，分析了这种结构的主要优点：产生较强的内部激励机制；道德风险极弱化；避免双重纳税。在风险资本的筹措这一节里介绍了美国风险资本 来源构成及其变化；分析了影响风险资本流动的主要因素，这对风险资本严重不足的我国具有借鉴意义。风险资本的营运介绍了风险资本投资活动的五个主要过程：交易发起；投资机会筛选；机会评价；交易设计；投资后管理。风险资本一个最重要的特征就是适时退出风险企业、实现增值变现、进行下一轮投资。所以便捷的退出机制对风险资本是必不可少的。没有它,风险资本难以成气候。在第二部分的最后一节详尽介绍了风险资本的三种退出方式：首次公开发行；股份转让（出售）；清算；最佳退出场所：二板市场。以上所述对目前我国风险投资机构（公司）的运作具有很好的参考价值。 第三部分：风险投资实践。首先介绍了美国较发达的风险投资业的发展概况，在此基础上，详细分析了美国发展风险投资业的主要成功经验：富有活力的风险投资机构的组织形式--有限合伙制；寻求高成长企业；风险资本家的能力，创业家的创业精神以及对他们有效的激励机制；灵活的变现方法；政府创造有利的政策法规环境。失败的<WP=4>教训：按“政府意志”兴办风险投资公司,这种组织形式缺乏有效的内部激励和约束机制。美国风险投资业的这些成功经验和失败教训对构建我国风险投资机制有一定的借鉴作用，赋予我们重要启示。紧接着在本章的第四节简要地介绍了我国风险投资业的发展现况。为下一章作了铺垫，最后分析了国外风险投资业的发展趋势。第四部分：发展我国风险投资的思路。这部分是本文的核心，也是本文的写作目的。第一、二两部分为本章构思提供了理论基础，第三部分风险投资实践则为本章的写作做了充分有力的铺垫。发展我国的风险投资业一要搞清楚为什么要发展我国的风险投资业？二是怎样才能发展我国的风险投资业？有鉴于此，本章从四个方面进行论述。首先要充分认识我国发展风险投资的必要性和现实意义：实施“科教兴国”战略；促进我国产?