股票价格波动性不仅是市场主体在投资决策及风险管理等方面的重点考虑指标,还是会影响整个金融市场平稳运行的重要因素。目前有关股票价格波动性的研究指标选取主要集中在企业特性上,鲜有涉及企业间社会网络关系,故本文选择从股东关联网络这一视角展开对股票价格波动性的研究。本文将沪深300及中证500指数成分股于2015年1月1日至2019年12月31日期间数据作为样本进行实证分析,构建基于时变空间权重矩阵的动态空间面板模型,以股票价格波动率作为因变量,将公司规模、总资产周转率、总资产增长率、净资产收益率以及净利润现金净含量作为控制变量,采用时变空间权重矩阵刻画股票间股东关联关系,将股东关联矩阵以及行业关联矩阵引入到动态空间面板模型中,最终模型均通过了稳健性检验。本文还对股票价格波动性的网络空间传染性的时变趋势及影响因素进行了探究分析。经实证研究发现,股票价格波动性不仅具有随时间传递的效应,同时也具有通过股东关联网络影响其他股票价格波动水平的空间溢出效应,会通过股东关联网络对其他股票的股价波动性产生正向促进效应,即处于股东关联网络中的股票前期以及现期的股价波动水平变动会显著加剧同一网络中其他股票价格波动,且这种空间传染性还呈现出随时间逐渐增强的趋势。而在引入了行业关联网络后的多重网络会导致两只股票间的关联关系更为紧密,使股票价格波动有更强的网络空间传染性。此外,本文还发现股票市场监管者发布的政策公告数量、上市公司盈余激进度、机构投资者中金融类上市公司占比以及个人投资者持股比例可能会影响股票价格波动性的网络空间传染性。基于实证结果,本文分别从股票市场整体、上市公司以及市场投资者三大层面,针对股票风险防范提出了相应建议。