随着市场竞争的日益激烈及客户服务水平的逐步提高,现实生活中缺货情形下零售商对顾客的延迟供货现象变得越来越多,如服装、电子、化妆品等产品,尤其在电子商务零售平台中更加普遍。对于零售商来讲,对顾客的延迟供货不仅可以降低零售商的库存增加利润,还可以挽救缺货给其带来的机会损失,也有利于维护与顾客之间的长久合作关系。然而,由于缺货情形下并不是所有的顾客都接受延迟供货且延迟供货往往需要零售商付出一定的代价(如紧急补货所需的订购及运输费用等),如果接受延迟供货顾客的比率比较低或者零售商的紧急补货费用比较高时,零售商仍会遭受一定的损失。同时,过度依赖延迟供货也会对零售商的信誉带来负面效应,从而对零售商的长远利益产生不利的影响。所以,在当前电子商务市场需求复杂多变且行业竞争日益激烈的环境下,研究零售商在延迟供货情形下如何进行合理的订购决策理论和方法,以减少由市场需求的不确定性所带来的风险对于零售商的库存风险管理具有重要的理论意义和实际价值。针对零售商在延迟供货情形下的风险控制问题,本文利用金融风险管理中的条件风险值(Conditional Value-at-Risk,简称CVaR)准则对零售商的最优延迟订购问题进行研究。考虑到现实生活中零售商目标的多样性,分别研究当零售商三种风险偏好的订购问题,即风险中性(以利润最大化为目标)、风险厌恶(以机会损失最小化为目标)和风险厌恶效用(以损失厌恶效用最大化为目标)时其基于CVaR准则的最优订购决策及风险控制问题。通过对上述问题的研究,建立相应的三个延迟最优订货模型,并得到了相应的最优订策略,得到了如下结论:1)以利润最大化为目标的零售商和以损失效用最大化为目标的零售商基于CVaR准则的最优订购量分别小于其基于期望利润和期望损失效用最大化的最优订购量,而以机会损失最小化为目标的零售商基于CVaR准则的最优订购量可能小于也可能大于其基于期望机会损失最小化的最优订购量。说明对风险的不同态度对具有不同决策目标零售商的最优订购决策会产生不同的影响;2)当顾客的延迟供货率减小或者零售商的紧急补货费用增加时,上述三种目标下零售商基于CVaR准则的最优订购量均增加。说明延迟供货率和紧急补货费用的变化对零售商的最优订购决策会产生一定的影响;3)当零售商对风险的厌恶程度增大时,以利润最大化为目标的零售商和以损失效用最大化为目标的零售商基于CVa R准则的最优订购量将会减少,而以机会损失最小化为目标的零售商基于CVaR准则的最优订购量可能增加也可能减小。说明对风险厌恶程度的变化对具有不同决策目标零售商的最优订购决策会产生不同的影响;4)随着零售商对风险规避程度的增加,零售商的期望利润或期望损失效用将会减少,而其期望机会损失将会增大。说明对于零售商在延迟供货情形下的最优订购决策和风险管理而言,低风险意味着低收益,而高收益伴随着高风险。在当前商业竞争日益激烈及市场需求复杂多变的形势下,本文的研究结果将为改善或解决零售商在延迟供货情形下的最优订购决策及风险控制问题提供一定的理论基础和管理思路,对于现实生活中零售商在商品的采购和库存等环节的风险管理提供相应的建议和指导。