资本结构问题一直以来都是财务理论研究的焦点问题之一。从1958年的MM理论开始,经过50多年的的研究,已经形成了各种学派和理论。而随着公司治理理论的不断发展,国外资本结构理论的研究重点开始转移到企业的资本结构对公司治理效应的影响上来。资金是企业运营所必须的物质基础,现代企业的资金来源有自有资金和外来的他人资金两种形式,绝大部分企业都不可能仅靠企业自身所有的资金维持运营,而必须通过负债的形式以一定的代价借用他人所有的资金。而负债不仅被看做是一种融资方式,还被看做是一种公司治理方式,除了传统资本结构林论认为的具有财务杠杆效应和税收收益之外,还可以通过其某些治理机制对公司绩效和公司治理结构产生改善作用。负债作为一种契约关系,在一定程度上可以缓解代理人和股东的冲突,调节各方利益关系,降低了股权代理成本,促使效用的最大化,促进了公司价值的提高,这就是负债融资的治理效应。国外的学者对负债融资的治理效应的研究较为成熟,但是国内的研究者们近些年来侧重于研究公司股权结构与公司治理的关系,对于企业负债的治理效应的研究还处在初级阶段。另外社会资本作为一种社会关系网络,在我国这样一个注重人与人之间关系“人情”社会中具有重要地位和特殊的作用。社会资本对企业行为的影响是不可避免的,负债融资的公司治理机制也会在社会资本的影响下有着与国外不同的特点。本文试图将社会资本与负债融资治理效应结合起来,对我国上市公司的社会资本与负债融资治理效应的关系进行研究。　　本文采用规范研究与实证研究相结合的研究方法来研究两者的相关关系。全文的结构分为以下五个部分:　　第一部分是绪论。主要介绍了本文的研究背景和研究意义,对国内外相关研究文献进行了综述,对本文的研究内容、方法、框架和创新之处进行了概述,并界定了负债融资治理效应和社会资本的概念:负债融资治理效应在本文中可以从债务人的角度和债权人的角度两个方面来界定,从债务人的角度来看,指的就是企业的负债融资可以监督控制和激励约束公司经营者的行为,从而对公司治理绩效产生影响的效应。从债权人的角度来说,还包括债权人利用契约合同和法律法规赋予的权利,为了保障自身的利益,采取一定的方式方法,从而改进负债公司的治理机制并对负债公司的治理绩效产生影响的效应。另外,本文当中的社会资本的概念是从社会关系理论的角度出发,将其定义为社会成员在日常交往中所形成的社会关系网络,这种社会关系网络能够调动其所控制的资源为其中社会成员的个人利益服务。　　第二部分是相关理论基础。选取了与本文研究相关的负债融资治理效应和社会资本的基础理论进行概述,奠定了全文的理论基础。其中,负债融资治理效应的理论基础包括代理成本理论、自由现金流理论、信号传递理论、控制权理论和公司治理理论;社会资本的理论基础包括社会资源理论、社会结构理论和社会关系理论。　　第三部分是本文的理论分析。首先介绍了我国上市公司负债融资的现状,包括:总体负债水平、对外融资方式、负债融资结构和我国负债融资治理效应的现状。接着具体的分析了负债融资的作用机制,包括税盾效应和财务杠杆效应、激励约束效应、自由现金流效应、信号传递和控制权效应以及债权人的治理机制。然后引入社会资本,对我国社会资本与企业负债融资水平的关系以及社会资本与负债融资治理效应的关系进行了分析,得出了社会资本有利于企业获得负债融资但不利于负债融资治理效应作用的发挥的结论。　　第四部分是本文的实证分析。在前文理论分析的基础上提出4个研究假设,包括假设1:企业的社会资本与企业获得负债融资的能力成正相关关系;假设2:企业的社会资本越高,短期负债水平也就越高,两者成正相关关系;假设3:企业的社会资本越高,长期负债水平也就越高,两者成正相关关系;假设4:社会资本较低的企业,负债融资治理效应应当比社会资本较高的企业要好。然后本文选择我国沪深两市房地产行业上市公司2007-2010年的相关数据作为研究样本,建立了包括社会资本指标、企业绩效指标、企业负债指标和控制变量的相关指标体系,并建立了与研究假设相关的5个多元回归模型。接着将研究样本以社会资本高低为标准进行分组,并运用描述性统计、相关性分析和多元回归分析等方法进行实证分析。从而得出了以下结论:　　一是社会资本与企业负债水平正相关,即社会资本对企业负债的获取有促进作用,社会资本越高,企业负债水平就越高,这种促进作用主要体现在短期负债方面,而在长期负债方面的作用不甚显著。二是社会资本对负债融资治理效应存在着不利影响。以净资产收益率作为公司治理绩效的代表,社会资本较低的企业负债融资与公司绩效正相关且回归系数较高意味着负债融资治理效应较好,而社会资本较高的企业负债融资与公司绩效也成正相关,但是回归系数相比社会资本较低的部分要低,意味着负债融资治理效应相比社会资本较低的部分要差。　　第五部分是研究结论与政策建议。总结了本文理论分析和实证分析的结论,并在研究结论的基础上,本文提出了相关建议,包括正确运用社会资本、银行参与公司治理、发展企业债券市场、完善企业破产机制。旨在完善负债融资的治理机制、降低社会资本的不利影响,提高公司治理的绩效。