近年来,随着我国从多层次市场的建立到深化多层次资本市场改革,资本市场中的资本运营手段愈加增多,越来越多的企业开始采取股份回购来解决公司的各种问题。我国关于股份回购的理论和法律法规日趋完善,所以现阶段对股份回购的动机及其产生的效应进行深入研究有着较大的意义。鉴于L公司是在其完成国企改制后的第二年即2020年实施的股份回购,且是其成立至今以来的首次回购,所以本文对L公司的首次股份回购展开了研究和分析。在运用相关理论的基础上,使用事件研究法分析L公司本次股份回购的动因,及其在首次回购之后所形成的效应,由此得出相关的研究结论和建议。L公司的首次股份回购是本文研究的案例对象。首先总结了现有关于股份回购相关理论研究、发展历程和方式等,其次在此基础上着重阐述了L公司首次股份回购的背景和过程,继而基于公告中动因、财务数据和相关理论的基础上进一步明确此次回购中L公司的其他动因（除公告动因除外）,在回购和公司发展关系分析中参考了事件研究法这一检验方法,最后对本文研究结论进行总结,并向企业、投资者和政策方提出研究建议。在本文的主要研究中,发现L公司股价回购的动因为:提升企业价值;有效利用现金流降低代理成本;提高企业财务杠杆。在以L公司为案例研究对象的的研究过程中,本文所总结出来的研究结论为:（1）L公司进行股份回购的重要动因是稳定公司股票价格;（2）股份回购可以增加公司财务管理的灵活性;（3）股份回购对L公司价值的提高影响是有限的。本文对投资者提出的建议是:投资者需要对股份回购和股价提升有理性的认识,要理智地对待公司股份回购的动机,不要盲目的跟风,被为了炒作股价的公司所利用,让自己的投资资产蒙受巨大的损害或面临资产被套的风险。本文的研究结论对一些与L公司经营状况接近并打算进行股份回购的上市公司提供一些借鉴。