【摘 要】
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对于不确定环境下的投资决策问题,我们运用实物期权理论进行投资分析,相比传统的净现值法,实物期权模型充分考虑了市场不确定性给投资项目带来的价值,以得到最大化投资收益的
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对于不确定环境下的投资决策问题,我们运用实物期权理论进行投资分析,相比传统的净现值法,实物期权模型充分考虑了市场不确定性给投资项目带来的价值,以得到最大化投资收益的投资策略。本文中实物期权的研究方法是基于金融期权的经典定价模型,采用未定权益分析法和最优停时方法对投资项目价值进行估值定价,并进一步分析参数标的资产的波动率、无风险利率和红利率的不确定性对定价模型结果的影响。对本文得到的结论进行实证分析。以亚马逊公司的财务数据为历史数据,并结合市场的实际情况,应用本文推导的实物期权定价模型对亚马逊公司的投资价值进行估值,通过与亚马逊公司的股票价格对比分析,证实了运用实物期权模型对项目投资估值是合理有效的。
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