债券预发行交易是指债券虽已被核准发行，但尚未正式发行，市场就对其先行报价买卖的行为。国债预发行制度是指监管部门与市场中介结构为保证国债预发行顺利开展设立的各项规范。完整的国债预发行通常包括标的国债的报价、买卖、资金结算与债权交收四个环节。国债预发行制度体现在国债预发行实现模式的各个环节中，包括时间安排、参与主体、报价买卖约束、结算交收方式、系统支持、风险控制等方面。从理论分析和国外预发行实证研究结论看，国债预发行有利于提高国债发行定价准确度，促进国债顺利发行，合理衔接国债一、二级市场，同时国债预发行信息揭示可为发行人和监管机构了解分析市场情况提供有益的帮助。　　经过多年的发展，我国国债市场特别是国债一级市场取得了长足的发展。国债承销团制度、发行技术、发行系统等已接近或达到了国际先进水平。但是，在国债发行定价准确度、国债一、二级市场的协调方面仍略显欠缺。国债预发行作为一种较为成熟的技术，被大多数发达国家广泛采用并已经积累了较为成熟的经验。从我国现状看，从稳定发展资本市场、促进国债发行准确定价、提高国债发行效率、提高二级市场国债流动性、降低国债承销分销风险、保护投资者权益、满足日益增长的参与者需求等方面看，开展国债预发行具有较紧迫的必要性。而多年的发展使我国在国债市场深度广度、国债发行与定价机制、托管清算机制、管理信息系统、衍生产品设计等方面已具备了开展国债预发行的基本条件。可以说，适时推出国债预发行对于当前的中国国债市场既是必要的，也是可行的。　　本文通过对美洲、欧洲以及亚洲国家（地区）典型的国债预发行制度的对比，总结出发达国家国债预发行制度的共同点，包括健全的金融法律法规体系、较少的国债预发行的交易限制、大量活跃的、拥有健全的风险管理体系及足够的双边授信的市场参与者、交易体系完全实现电子化，严谨的结算制度和高效的结算流程、健全的风险管理体制等，这些经验可以为我国国债预发行制度的设计提供有益的借鉴和帮助。　　本着结合国际经验和中国实际、全面考虑改革力度和市场可承受程度、兼顾效率和有效防范风险的设计原则，本文设计了中国国债预发行制度的可能方案。包括国债预发行的时间安排、参与主体、报价买卖约束、结算交收方式、系统支持、风险控制等一系列安排。同时，也结合今后国债市场的发展展望，从健全相关法律法规、进一步推进国债市场的统一互联、大力发展机构投资者等角度提出了政策建议。