近几年,航运业市场持续低迷、复苏乏力,这是由运力过剩、需求不足和竞争加剧的市场格局以及行业自身特性决定的。2008年全球金融危机之前,航运业发展繁荣,盈利状况良好,各大公司为抢占市场份额,纷纷增加购置新船,整个行业运力严重过剩。金融危机后,航运市场需求持续降低,之前订购的新船却在不断的交付,造成资产闲置,航运业泥足深陷。本文选取中国航运业的三大龙头企业中国远洋、中海集运和招商轮船进行现金流量对比分析,从现金流角度研究中国航运业发展状况,创新性的将资产负债表、利润表和现金流量表与现金流量分析结合在一起,使现金流量分析更加全面、客观、科学。首先,介绍国内外现金流量分析的方法和理论,并从中确定适合本文的研究方法。其次,现金流量分析的模型构建,包括航运业公司样本选取和数据来源、模型设计等内容。然后,通过分析中国远洋、中海集运和招商轮船的财务报表,计算出相应的分析指标,以确定其生产发展、偿债营运、盈利成长等方面的表现,同时进行横向比较分析和纵向比较分析。最后,得到中国航运业的现状和中国远洋、中海集运以及招商轮船的现金流量分析结果。通过本文的研究分析可知,尽管2014年国际航运业需求有所回暖,国际油价有所下调,营运成本降低,但是运力过剩、干散货运输市场疲软的局面仍然没有改变,运价平均水平与2013年基本持平。随着国家拆船补贴政策的实行,航运业整体小幅度回暖,但仍在市场低位徘徊,中国远洋、中海集运和招商轮船现金流量表现仍然差强人意。