金价经历了十年大牛市后,2011年开始高位震荡回调,因波动水平增大,对黄金用金企业利润水平造成影响,为了维持企业稳定经营,企业采用套期保值方式建立期现市场对冲机制,达到降低波动率的目的。用金企业因需要对原料买入价格及成品卖出价格均进行锁定,故需要采用综合套期保值策略,本文分析了企业套保过程中可能存在的风险点,针对上述风险点,企业通过设立合理的组织架构,制定专门的流程管理及内部控制制度,加之完善的信息系统建设,尽可能避免监管缺失及借套保之名行投机之实的情况。本文介绍了黄金租赁+买入套保、买入现货+延期套保及买入现货+期货套保三种主要方法,并对各自的优劣及总体套保效果进行了分析,从最终结果来看,企业通过套保实现了转移风险的目的。文末对现有套保策略和方法提出了创新及改进建议,创新点包括两个方面:一是新增了买入现货+AU(T+N)套保方式,二是利用动态套保模式替代静态套保。改进建议包括两个方面:一是交易改进建议,即基差逐利优化,在严格恪守套保原则的前提下,以保值的心态建立头寸,以套利的心态处理头寸,当基差发生小概率偏离事件时入场,以期基差回归时能够攫取额外的盈利。二是发现了市场本身存在的一些问题,针对这些问题提出了个人建议。