随着中国经济的快速发展,人们对医疗健康的重视程度越来越高,加强医疗建设也成为了国民的强烈诉求。政府连续发布了《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》、《全国医疗卫生服务体系规划纲要(2015-2020年)》和《中国制造2025》等一系列文件,提倡建立“美丽中国”和“健康中国”,促进了医疗事业的蓬勃发展。在政策的支持下,我国医疗器械企业迈入高速发展的新阶段,但国产医疗器械产品仍旧以中低端为主,同质化严重,与发达国家医疗器械同类产品相比还有着不小的差距。近年来,我国医疗器械行业跨国并购交易额不断攀升,正是因为国内医疗器械企业希望通过跨国并购的方式,获取境外优质标的庞大的国际市场和销售平台,提高技术水平和研发能力。跨国并购要应对政治风险、法律风险、财务风险、整合风险等多种风险所带来的挑战,但目前对医疗器械企业的研究多集中于绩效分析,现有关于医疗器械企业跨国并购风险控制的研究文献较少。因此,本文选取了医疗器械行业跨国并购的典型案例,以“医疗器械企业跨国并购风险及控制——以蓝帆医疗跨国并购柏盛国际为例”为题,对蓝帆医疗在跨国并购柏盛国际的过程所面临的风险以及采取的风险应对措施进行分析,希望为医疗器械企业跨国并购风险控制提供理论和实践上的启示。蓝帆医疗跨国并购柏盛国际是A股历史上最大的跨国医疗器械并购交易,耗资58.95亿元,历时609日,最终间接收购了柏盛国际93.37%的股份。柏盛国际在并购前夕的估值和净利润均大于蓝帆医疗,本次跨国并购也是一场典型的“蛇吞象”交易,其复杂性值得深入研究。正文分为六个章节,第一章点出了本次研究的背景和意义,整合了国内外学者的相关研究成果,并通过框架图的方式对全文的逻辑关系进行梳理;第二章描述了医疗器械行业的概念及其跨国并购的发展现状,梳理了有关跨国并购风险的理论基础;第三章是对蓝帆医疗跨国并购柏盛国际的案例介绍,包括双方企业的基本信息、并购的流程、方案以及蓝帆医疗跨国并购的动因;本文的第四章从总体风险、实施阶段风险、后期风险这三个方面归纳了本次并购中存在的风险,具体包括并购总体的法律风险、政治风险,实施阶段中的定价风险、融资支付风险,并购后期的整合风险、巨额商誉减值风险。第五章则针对第四章所提出的风险点,具体分析了蓝帆医疗采取的风险控制措施。本文第六章对整个案例做出了总结,得出相关启示。通过对蓝帆医疗跨国并购柏盛国际的研究,可以发现蓝帆医疗在本次交易的各个阶段都采取了相应的风险控制手段,成功拓展了销售网络并占领国际市场,实现了从低值耗材向高值耗材的产业升级和营业收入的大幅度增长。蓝帆医疗还通过合理的融资支付安排,避开了“蛇吞象”交易来带的风险,其控股股东的股权比例不降反升。本文旨在根据对蓝帆医疗跨国并购柏盛国际案例的研究,帮助医疗器械企业更好地控制跨国并购的风险,提高跨国并购的成功率。