随着中国经济进入新常态,房地产行业也步入了白银时代,辉煌不再,依靠土地红利和人口红利高速扩张的时期已然成为过去,房地产企业面临生存和发展的双重挑战,大量的房地产企业处在难以生存的困境,更何谈发展与扩张,但是碧桂园集团却可以逆流而上,成为了我国房地产行业近几年以来最大的一匹黑马,从2013年的销售额突破1000亿大关以来,不停在创造者碧桂园式销售奇迹,企业规模增速惊人,而这一切的转折点都源于碧桂园在2012年末实施的“双享”机制下的股权激励方案,碧桂园称之为“事业合伙人制度”。碧桂园实施的事业合伙人制度,其实质就是虚拟股票和限制性股票在公司项目股权层面的应用,其核心依旧是股权激励,属于广义上的复合型股权激励方案,在合伙制的思想基础上,将全部员工纳入激励范围,使员工成为企业的事业合伙人,即公司经营层面的股东,也可以称之为事业合伙制股权激励。这种事业合伙制的股权激励方案主要包括两大核心要素,即员工持股和项目跟投,以“利益共享,风险共担”的原则将员工和企业打造成利益共同体,极大程度解决了传统的股权激励方案在激励效果上的不足,为解决委托代理问题开辟了新的思路。作为我国房地产行业第一家实施这种股权激励方案的企业,碧桂园取得了巨大的成功,因此分析研究这种事业合伙制的股权激励方案在碧桂园的具体实施情况是非常有现实意义的。本文的主要研究方法是案例分析法,首先,以实施事业合伙人制度的碧桂园作为研究对象,以相关的理论为基础对碧桂园实施的实际情况进行阐述和分析,主要包括碧桂园的基本情况,实施事业合伙人制度的背景和内容及其特点;紧接着,从不同的方面对碧桂园实施事业合伙人制度的效果进行了详细的分析,并且与同期实行股票期权方式进行股权激励的中国恒大做了财务方面的横向对比,寻找二者在不同的股权激励方案下的财务能力的异同,揭示这种方案的特点,并对碧桂园这种股权激励方案做出了评价,包括优点和存在的问题及其优化建议,最后总结得出碧桂园事业合伙人制度的借鉴意义及启示,从而丰富事业合伙制股权激励的相关研究,为其他房地产企业提供参考。本文通过研究,得出以下结论:碧桂园在实施了事业合伙人制度之后,为企业带来了整体业绩的提高,企业的财务能力整体有明显提升,主要集中在现金流的表现和存货周转能力,并且在这两方面大幅领先于实施传统股权激励方案的中国恒大,另外,资本市场表现呈利好趋势,短期内股票收益率上升,长期来看,股价持续增长,股东财富增加,但是伴随着企业市场占有率的上升,产品的质量问题也日渐增加。