中国技术获取型海外并购整合研究——基于资源相似性与互补性的视角

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全球化竞争日趋激烈,技术获取型海外并购成为企业参与国际竞争的重要手段,同时也是学术界的研究热点。从实践角度来看,越来越多的中国企业意识到技术获取型海外并购后不能实现协同效应,是由于面临着并购整合的难题。从理论角度来看,企业开展的技术获取型海外并购中,选取什么样的整合程度对并购收益最为有利总是一个争论不休的论题,并且存在两方面的主流观点,其主要理论支撑可以分别归纳为协同效应和摩擦效应。企业技术获取型海外并购的整合行为,与这两种效应的综合作用密不可分。而对于技术获取型的海外并购,两种效应中哪个对并购整合成功起到主导作用,在理论界很难形成一致。而且,目前理论界对于海外并购整合的协同效应和摩擦效应没有一个完备的理论模型框架来统一分析。   本文以技术获取型海外并购双方资源相似性与互补性为切入点,沿着两者的不同组合及其交互作用的思路,综合研究整合的协同效应和摩擦效应,开展技术获取型海外并购整合的理论研究,并通过仿真实验、统计实证和跨国多案例比较研究来检验和支持理论的发展。本文的研究内容主要包含以下几个部分:第一,本文强调技术获取型海外并购中资源相似性、互补性及其交互作用,剖析技术获取型海外并购整合的理论机理,利用数理模型对理论进行了深入探析;第二,根据资源相似性与互补性的不同强弱组合,对不同整合程度下的技术获取型海外并购的整合收益进行动态演化仿真;第三,在定量评估的基础上,开展技术获取型海外并购整合的实证研究;第四,并通过多案例比较分析,为中国企业的技术获取型海外并购提供理论和实践指导。   在理论研究部分,本文通过对国内外经典文献回顾,提出技术获取型海外并购整合的研究,需要在资源相似性与互补性的基础之上建立完善的理论框架和数理模型。在理论机理分析部分,本文提出了资源相似性与互补性的概念及两者的交互作用。在此基础上,针对技术获取型海外并购中不同资源相似性与互补性的组合情况下,从理论角度分析与之对应的最优并购整合程度,进而提出了本文的核心理论假设。沿着理论机理的思路,本文在经典的垄断竞争模型基础上,对技术获取型的海外并购进行了深入探析,分析了不同资源相似性与互补性组合下的单一企业的并购整合行为,与理论机理相呼应。   在仿真实验部分,本文利用netlogo软件平台,开展多主体的动态仿真研究。针对技术获取型海外并购中的三种情况(相似性强、互补性弱;相似性弱、互补性强;相似性强、互补性强),将整合程度与并购总体整合收益和边际整合收益的关系纳入动态仿真的研究范围。仿真研究的开展,弥补了技术获取型海外并购整合的数理模型中对多个企业整合行为动态研究的缺失,对理论机理部分的核心假设提供了数据实验的支持。   在实证研究部分,本文总结了近十年的中国企业上市公司的技术获取型海外并购的样本库。利用公开数据辅以补充部分问卷数据,分别构建技术获取型海外并购整合、资源相似性与资源互补性的量化体系。通过因子分析、Logistic回归等多种计量方法的综合运用,完成了技术获取型海外并购资源相似性与互补性的交互作用的实证研究,论证了资源相似性与互补性在技术获取型海外并购中的重要作用。在此基础上,开展了技术获取型海外并购整合的实证研究,验证了理论研究部分的假设。   在案例分析部分,本文截取了包括吉利并购沃尔沃、北一并购科堡、万向并购UAI以及华立并购飞利浦的中国企业技术获取型海外并购的经典案例。透过这几起并购案中资源相似性与互补性的视角,本文分析并购中的协同效应和摩擦效应,并从并购方整合程度等方面对并购方的整合行为进行了深入剖析,从而回应了理论假设,为理论假设提供现实支持。在案例分析横向对比的基础上,总结出中国企业技术获取型海外并购的特点,以及与之相对应的最优整合策略,为中国企业的技术获取型海外并购提供理论和实践指导。
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