2019年5月13日,深交所宣布乐视网股票暂停上市;同年10月16日,雏鹰农牧被深交所摘牌。以上两家公司都曾是各自所处行业的佼佼者,却在短短三四年间由盛转衰最终以企业破产为结局黯然收场,这其中过度多元化问题绝对是最不容忽视的元凶之一。据我国商务部统计结果显示,我国大部分企业在发展过程中都会选择多元化战略,但真正能从中得到有益发展的却很少,大多最后都会陷入过度多元化的困境。由此可见,过度多元化问题具有分布广泛、破坏力强的特点,需要引起每家企业的高度警惕。而西方企业界在20世纪60-70年代也曾经深受该问题的困扰,学者们通过20年的研究与探索后发现:采取归核化战略是解决企业过度多元化问题最直接有效的方法之一。本文以顺鑫农业为研究对象,基于资源能力理论、竞争优势理论、价值链理论等相关理论,分析顺鑫农业归核化战略的实施背景、实施过程及带给企业的价值效应,总结其归核化的成功经验从而给予其他过度多元化企业有益启示。本文的主要研究内容如下:首先,本文分析了顺鑫农业归核化战略的实施背景。顺鑫农业在实施归核化战略前一直坚持多元化发展,但期间未以构建核心竞争力为主要目标,没有合理地选择扩张业务种类,尤其是在中后期过分青睐与其日常经营无关的房地产业务,最终导致企业负债水平提高、盈利能力下降,陷入过度多元化的困境。其次,本文剖析了顺鑫农业归核化战略的实施过程。顺鑫农业通过三个步骤实施归核化战略以应对过度多元化问题:第一步,通过盈利能力对比分析、核心能力分析确定企业核心业务为白酒业务;第二步,利用直接剥离、减少投入等手段收缩企业的经营业务范围;第三步,通过增强研发、开拓市场、扩大生产等方法增强企业核心业务盈利能力。最后,本文探讨了顺鑫农业归核化战略的价值效应。得益于核心业务的回归与强化,顺鑫农业在实施归核化战略后财务状况好转、盈利能力增强、市场价值增加,已经摆脱过度多元化给企业带来的大部分负面影响。根据上述研究内容,本文得出以下启示:第一、企业实施多元化战略应从增强核心竞争力出发选择合适的拓展业务,并根据拥有的资源限度控制业务投入,避免陷入经营绩效不升反降的过度多元化困境;第二、如果企业已经陷入过度多元化困境,可以实施归核化战略收缩经营范围、增强核心业务,将企业资源重新聚焦,最终利用核心业务能力的增强来使企业获得长期、稳定的发展。