本文通过相关的回归得出了中国上市公司存在多元化折价的结论。先是对未经行业调整的企业托宾的Q值与企业多元化指标进行回归，发现中国上市公司存在0.048-0.133幅度内的多元化折价;接着引入了虚拟变量研究多元化对企业价值的边际影响，结果证明企业从单业务经营企业转向多元化企业的过程中，多元化折价最为显著。为了排除多元化折价是由于多元化公司所处的行业平均托宾的Q值系统性偏低的情况，用运用了“店铺分割法”，计算出企业经行业调整的托宾Q值，并再次对多元化指标进行回归。回归结果证明，多元化折价问题仍然存在，但折价的幅度却减少为0.059-0.101;对于多元化折价的边际影响，经行业调整后的多元化边际影响与未经行业调整的结果相类似。为了检验回归结果的稳健性，分别对回归加入了控制变量、对样本按兼并次数及国有控股情况进行了分类回归，结果证明多元化情况仍存在，回归的结果是较为稳健的。