本文以2018年2月A保险集团被原保监会接管案例为研究切入点,分析在利率市场化及偿二代准则实施背景下A保险集团资产配置存在的问题及由此带来的投资风险及面对险资投资风险的应对策略。2014年监管放宽保险资金的投资渠道以来,A保险集团的投资重点倾向权益类投资和另类投资,与行业内险资配置以固定收益类资产为主的方式大相径庭。该保险集团通过大量发售短存续期投资理财保险产品,短期内获得巨额的保户储金,非理性的大肆举牌进入资本市场,一系列“蛇吞象”式的海外收购等投资行为,快速做大了企业规模。但不合理的资产配置给A保险集团带来高速发展的同时也带来了高风险,其中利率风险、期限错配风险、投资型保费和投资收益匹配风险、流动性风险和高管道德风险等问题突出。为了解决A保险集团非理性投资带来的诸多风险,银保监会自接管后两年内逐步完成风险控制,剥离万亿资产进行了“瘦身”,于2019年6月成立了大家保险集团,即将功成身退。保险公司应对投资风险时应做好一系列应对机制和应对策略,通过该案例分析希望能够为其他保险公司资产配置过程中尤其是投资方面敲响警钟。加强万能险账户的资产配置监管,增强风险认知能力,提高险资投资管理水平,险资投资尽量与实体经济发展相结合,完善监管短板,加强内外联合风险管控。