近几年我国经济下行压力较大,尽管政府不断出台减税降费等新政,但面对激烈的市场竞争,资本逐利性使得企业的战略转型势在必得。在企业的发展过程中,内外部因素共同作用使企业的动态能力逐步增强,而动态能力在一定程度上对企业的战略选择产生影响,依靠动态能力分析对未来的战略布局重新规划,是基于主营业务开展新的业务形成多元化发展,还是聚焦主业坚持专业化发展?选择不同的发展战略后企业的投资行为必将在原来的基础上发生改变,如何使专业化发展的投资规模、投资效率保持稳定上升趋势,如何使多元化发展的投资资源均衡分配而避免非效率投资等问题都是企业所关注的重点。如果企业多元化后发生非效率投资势必会降低企业在市场中的竞争力,从而导致企业价值的降低。本文通过对国内外相关理论研究的回顾和实证结果的梳理,对企业动态能力、战略选择和投资行为等相关概念进行界定,然后在进一步分析这三者之间关系的基础上提出本文的研究思路并选取对比案例企业进行研究。通过百润股份和晨光生物这两家香精香料企业进行对比研究分析,运用AHP层次分析法计算并比较两家企业的动态能力强弱,动态能力对企业战略选择的影响以及战略选择后对投资行为的影响分析。本文研究发现:1、在机会识别、选择应对和整合重构能力三个维度下,动态能力较强的企业会倾向多元化发展战略,动态能力较弱的企业则专注于专业化发展;2、战略选择后,多元化战略急于扩大新业务的生产销售,在投资规模上呈现爆发式增长,如固定资产会呈现大幅上涨,但由于分配资源有限,不能很好地做到多业务平衡发展,导致企业投资效率下降,产生过度投资;3、依靠内生性增长坚持专业化战略的企业能在原有的基础上保持投资规模的稳定增长,专注于产品创新研发,逐步布局新产品,投资效率保持稳定,在提升价值的同时保证了企业市场竞争力。本文通过案例研究的方式探析了“企业动态能力划分以及对企业战略选择的影响,而企业战略选择进而对企业的投资行为产生影响”这一传导过程,企业战略结合财务管理,丰富了两者的研究领域,同时也为香精香料企业在发展过程中对动态能力的关注,企业战略的选择以及投资行为方面提供了一定的实践启示。