保险投资是保险行业的利润双引擎之一,并且随着保险业在国民经济中地位的提高,保险投资的重要性与日俱增。从整个保险产业的发展趋势来看,由于保险公司的激烈竞争导致的费率水平降低,保险公司的承保业务利润将会逐渐缩小,进而影响到保险公司的发展壮大。这就必然要求保险公司大力发展资金运用业务,寻求更多的利润来源。同时,伴随着我国的金融市场的进一步开放,国内保险业涌入了更多的外资竞争者,外资保险公司在中国的业务领域已经逐渐从传统的保险业务扩展到了资金运用业务,包括QFII等资金运用机制已经逐渐形成,这将为我国保险公司资金运用业务提供经验借鉴。我国是世界上公认的最具发展潜力的保险市场。在加入WTO的七年时间里,我国的保费收入年增长率高达24.5%,在2008年,我国保险业保费收入达到了创纪录的9784亿元,同比增长达到39%,但是我国保险业的经济效益仍然未能令人满意,保险业对国民经济的贡献也还离其应有的水平相距甚远,其中原因之一是我国的保险业效率相对较低,尤其是我们的保险资金运用能力同西方发达国家的保险公司相比存在比较大的差距,我国的保险投资发展相对落后,严重削弱了我国保险产业的竞争力。长期以来重视速度和规模而忽视效率的做法对保险公司的投资效率有很大的负面影响,为了更好的提高我国保险行业的国际竞争力,实现以提高效率为核心的保险业集约化经营的目标,本文以我国保险资金投资效率为研究对象,测算目前主要保险公司的保险投资效率,并且进一步研究影响我国保险业投资效率的因素,在此基础上提出相关的政策建议。本文从我国保险资金运用现状入手,通过数据包络分析方法对保险公司的效率进行详细的评价,在此基础之上分析造成保险资金运用低效的主要原因。研究发现:我国保险资金运用效率相对较低,投资无效率的公司在整体样本中所占比重较大,保险行业存在规模上盲目扩大,规模效率偏低的问题。就保险行业内部而言,我国寿险公司的资金运用平均效率要高于财产保险公司。中资保险公司和外资保险公司总体上投资效率相差不大,再进一步细分,中资保险公司和纯外资公司的投资效率要高于合资保险公司,单一控制的保险公司在投资决策上比架构复杂的合资公司更有效率。最后,本文提出要发展我国保险投资、提高我国保险投资的效率应该从制度环境建设、投资监管完善以及保险投资微观管理三个方面着手。