与机构投资者相比，个人投资者在我国A股市场中的占比较高，因此本文主要从个人投资者的角度出发研究投资者的投资决策问题。个人投资者主要有两种类型，一种是风险偏好型，另一种是风险厌恶型，风险偏好型投资者倾向于投资一些风险资产比如股票等，甚至会选择向银行贷款进行杠杆投资，而风险厌恶型投资者则更愿意把拥有的资金购买债券或者存入银行账户。当进行投资股票时，投资者不得不考虑实际的市场条件，即存贷利差和交易费同时都要顾及，而现有文献往往只考虑到一个方面，基于此，本文结合存贷利差和交易费的市场条件综合研究个人投资者的投资组合问题。
　　影响投资者做出投资决策的不仅有存贷利差和交易费这些外部市场条件，还包括个人投资者用于投资的资金，没有资金谈不上投资，可以说这一点是最现实的，基于此，本文将在两种资金来源条件下来考虑个人投资者的最优投资组合选择问题，一是只有初始投资资金，投资过程中没有外来收入，二是投资过程中还有外来收入，本文假设外来收入主要是投资者通过投资于实业项目获得的随机收入，并用Poisson过程来刻画实际投资获得的外来随机收入部分。
　　本文是把交易费、存贷利差和具有外来收入这几个条件综合起来考虑研究投资者的投资决策问题，通过在自融资和有外来收入两种情形下建立个人投资者的效用最大化模型，运用动态规划原理和It?公式推导出HJB方程，并结合假设在HARA效用函数形式下求出最优的消费-投资显式解。最后，对这两种模型下的最优解进行数值模拟并解释相应的经济意义。结论表明：与Merton无交易费情形相比，交易费的引入减少了投资股票金额，而且不同的市场状态对投资者买入还是卖空股票或存入银行账户的影响至关重要。与自融资模型相比，投资于实业项目获得的收入不影响投资者的投资决策但会增加投资股票金额。