为了消除股权二元结构问题，完善股票市场运行机制，2005年中国股票市场开始进行了一场针对股权分置问题的改革。股权分置改革是中国证券市场发展历程的必然选择，对中国股票市场持续、快速、健康发展具有深远的积极意义。但是，从中国股票市场的实际运行情况来看，自2005年开始实施的股权分置改革不仅没有使中国股票市场变得更加有效，反而使中国股票市场的异常行为和“金融异常现象”更加突出和显著。虽然目前我国资本市场已基本完成股权分置改革，但是股改真正意义上的全部完成还很远。因此，在中国股票市场大小非减持背景下从理论和实证方面系统深入地研究非流通股股东对流通股股东的利益侵占行为，对于揭示中国股票市场在大小非减持背景下的行为机理、解释中国股票市场在大小非减持过程中出现的“金融异常现象”、进而提高政府对股票市场的调控和监管效率、保障中国股票市场持续、稳定、健康发展具有非常重要的理论和现实意义。本文的主要研究工作主要体现在以下几个方面：①在对中国股票市场建立背景、发展历程及股权分置改革大小非减持过程进行全面考察的基础上，从非流通股股东和流通股股东资本利得收益和持股成本角度考虑建立数学模型，从理论方面研究中国股票市场大小非减持背景下非流通股股东对流通股股东的利益侵占行为机理，研究结果表明：在大小非减持过程中，原非流通股股东的资本利得收益将增加，原流通股股东的资本利得收益将减少，原非流通股股东增加的资本利得收益刚好等于原流通股股东减少的资本利得收益；原非流通股股东对原流通股股东的利益侵占量与原非流通股股东的持股数量和原流通股股东的持股成本正相关，与股权分置改革对价支付率负相关。②本文在借鉴现有相关研究成果的基础上，采用股市相关数据，并利用描述性统计分析，事件研究法，从实证方面研究大小非减持背景下非流通股股东对流通股股东的利益侵占行为。实证结果表明：中国股票市场上市公司股改方案普遍存在对价支付率低于合理对价水平的现象；不管是从总量来看，还是从大小非分类来看，深市大小非的减持力度均要高于沪市，且减持过程中存在违规减持行为；限售股减持对我国股票市场产生了显著的负面影响，这种对股市的负面影响不仅表现在短期，更表现在长期；限售股减持过程存在明显的股价操纵现象，存在原非流通股股东对流通股股东的利益侵占行为；限售股减持容易造成股市的下跌，在熊市时，尤为显著。③基于上述理论模型和实证研究结果，结合中国股票市场建立背景、发展历程和股权分置改革实际情况，对中国股票市场大小非减持过程中存在的“金融异常现象”做出合理的分析和解释。