投资价值分析是所有投资活动的前提和依据。投资价值分析主要对项目实施的可能性、有效性、实施程序、相关的技术方案、财务效果数据进行非常具体、深入细致的分析、论证及经济评估，确保需求一个在技术上合理、经济上合算的最优方案。近年来，投资价值分析也是一个非常热门且非常有价值的研究领域，其涉及到经济学、市场学、投资学、财务会计、企业管理等等学科，范围非常广泛。所以说，投资价值分析既是一门科学，又是一门艺术。一份优秀的投资价值分析报告可为投资者提高决策的科学性和准确性。　　又恰逢公司准备在中国投资一个项目，要对其投资价值进行分析、论证、评估，这正好将理论的学习和实践相结合起来。　　在论文中，重点采用实物期权的理论和定价模型来分析和评估该项目。论文中，主要阐述了实物期权的定义、分类以及其有别于金融期权的特性，即实物期权的四个特点:所有权的非排他性、内生的不确定性、不可交易性、关联性。实物期权的特性决定了实物期权定价的难度和可操作性。所以，该领域的很多专家学者都在试图寻找一个更加适合实物期权的定价方法。但目前还没有一个非常完美的定价模型。尽管如此，还是可以借助金融期权的定价模型来进行价值评估。本文主要介绍了三个定价模型，即CAPM模型、Black-Shoels模型、二叉树定价模型，并对其优势和局限性进行了详细的介绍。　　基于上述的实物期权理论并结合公司的实际情况，对本公司该项目的必要性、可行性、财务效果等进行了分析和评估。本文分析了该项目的特点，符合实物期权的定义及实物期权有别于金融期权的四个特性，然后采用CAPM定价模型计算该项目未来十年的净现值NPV。并在这基础上，采用Black-Shoels模型计算该项目的期权价值（该投资项目是一个买权）。通过一系列的分析、计算、评估，得出该项目是一个值得投资的项目，是很有价值的项目。最后，针对价值评估中的净现值NPV（又叫S）和初始投资（又叫K）进行了敏感性分析。　　通过以上的分析、论证、评估，得出该项目是一个技术上可行、经济上合算的项目，为德国总公司的决策提供了一个有效的参考，为其决策的科学性和准确性提高多了一个保障。同时，在实物期权应用领域，提供一个鲜活的例子。也希望有更多实际的例子拿出来分享，这对实物期权的理论，特别是实物期权的定价理论更加贴近实际，更加完善做出应有的贡献。