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作为短期资金市场,货币市场的发展与中央银行货币政策的实施密切关联。货币市场为中央银行进行货币政策传导提供了基础平台,其发达程度直接决定了货币政策是否可以进行有效传导。一方面,货币市场是货币政策工具实施的场所。货币市场的结构某种程度上决定了货币政策工具的选择,不同的政策工具在不同的子市场上进行传导。另一方面,货币市场利率是货币政策传导的重要监测指标。货币政策传导的实现依赖于市场利率的指示功能,而货币市场中形成的利率具有近似基准利率的特点,有助于中央银行能够据此了解市场信息,制定政策意图。我国目前正处于经济转轨时期,货币市场制度必然存在一些自身缺陷,因此通过寻找货币市场的运行规律,探索其存在的问题,对研究货币市场的货币政策传导效应具有较强的现实意义。我国货币市场虽然发展迅速,但在市场规模、市场工具流动性及市场产品类型等方面都与发达国家相差甚远。未完全实现利率市场化的货币市场相对于资本市场来说发展滞后,这不仅影响了金融市场的进一步改革发展,同时也使货币政策传导机制受阻。本文结合目前货币市场的运行情况,探索货币政策在传导中存在的问题,并提出合理的对策以提高货币政策传导的有效性。文章将货币市场的发展与当前经济状况紧密联系,具体地阐述了货币市场及货币政策传导的演变途径,在此基础上发现我国货币政策传导过程中存在问题的根源。本文主要采取规范分析与实证分析相结合的方法,定性地阐述了货币市场发展及货币政策传导机制理论,并以大量数据为依据,定量地分析我国货币市场发展的最新状况。在此基础上,本文分别以三个典型的子市场为例,运用回归模型研究货币市场的货币政策传导效应。实证分析表明,我国货币市场中同业拆借市场、银行间债券市场均对货币政策传导产生重要影响,且传导是有效的,而票据市场的货币政策传导效果不显著。文章在模型分析得出结论后,深入探寻了货币市场在完成货币政策传导中存在的主要问题,并提出相应的解决对策,以提高货币政策的传导效率。