工业革命以来,人类经济社会发展过度依赖化石能源,带来了资源紧张、环境污染、气候变化、无电人口众多等严峻挑战,成为影响和制约世界可持续发展的重要难题。2015年的联合国巴黎气候变化大会之后,向清洁能源发展模式有效转成为世界各国重要的能源发展趋势,全球范围内可再生能源将呈现出新增长。在可再生能源发电领域,光伏电站发展迅速,但是建设光伏电站前期需要大量的资金投入,资金状况不足,建设回笼资金比较有限成为光伏电站快速发展的重要影响环节。对光伏电站建设需求的资金流进行全面的研究分析,科学合理的运用资产证券化产品,从而有效实现快速回笼资金的目的,加强资金周转,让资产结构能够获得有效的改善,积极推进实施光伏发电行业的持续快速发展。基于此,论文选取了A公司电力上网收益权资产证券化项目。本案例是国内首个成功发行的光伏发电收益权资产支持证券,具有一定的代表性。通过深入分析其基础资产、交易结构、风险等方面,总结出本案例基础资产信用较高,整体信用风险低,信用增级措施完善,但依然存在原始权益人信用下降、可再生能源补贴未及时到位等风险:原始权益人即是资产服务机构,又是差额支付承诺人,人。一旦原始权益人出现财务危机,丧失持续经营能力甚至破产时,基础资产产生的现金流将无法足额支付优先档资产支持证券的本息;可再生能源补贴占光伏上网电价的50%以上。如果由于省电力公司拨付周期延长,或者部分光伏电站未获得足额的可再生能源发电补贴,会造成原始权益人不能够有效的获得充足的电费补贴效益,基础资产产生的现金流低于预期,进而对优先档资产支持证券的按期足额偿付产生重要影响。结合案例分析,论文从原始权益人公司财务状况、光伏企业推进实施资产证券化所处的法律环境及资产证券化对原始权益人的影响等方面,总结了该案例对其他能源公司开展资产证券化业务时的启示。