机构投资者互惠行为对公司经理管理防御影响研究

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在公司治理中,公司所有者和管理者之间的委托代理关系一直以来是学界研究的焦点。经理在公司内部和外部压力下,会选择有利于个人利益而非公司整体利益的策略或行为来加强其职位安全性和实现自身效用最大化,即经理管理防御行为。如何有效抑制经理管理防御行为是当前亟待解决的问题。随着近年来机构投资者的发展,其市场主体地位不断攀升。机构投资者持股逐渐作为一种重要的公司治理机制,被学界所关注。在传统理性“经济人”假设下,现有文献对于机构投资者治理作用的看法存在分歧,主要“有效监督”观、“用脚投票”观和“合谋”观。实际上,
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