自从新增长理论兴起以来,人力资本对于经济增长的巨大作用逐步为人们重视,而现收现付养老保险能够改变人们面对的经济约束,并从代际间影响人们对于人力资本投资的决策,进而可能影响经济增长。由于对经济增长的影响是养老保险经济功能中最核心的,并且现有理论成果还存在改进的空间,同时针对我国情况的实证研究较为鲜见或不够准确,因此很有必要从理论与实证上研究养老保险对人力资本投资的影响。本文在提出父母是部分利他性的以及在深化了个人微观决策方式的基础上,运用跨期决策模型,求解了劳动者的最优决策结果,发现当满足一定条件时,现收现付养老保险能够促进人力资本投资,而父母对于子女数量偏好较低、对于子女质量偏好较高、社会教育效率较高均能促进此条件的实现。而在此条件满足的基础上,父母对于子女质量偏好的进一步提高则可能对于养老保险对人力资本投资的促进作用有一定削弱。虽然根据我国国情的简单估计支持“促进”作用,但理论分析的结论并不能确定无疑的告诉我们我国养老保险是否促进了人力资本投资。所以本文随后根据我国基本养老保险中“新人”、“中人”、“老人”的不同政策,计算了城镇人均养老保险现收现付部分替代率以及城镇人均养老保险财富来分析我国养老保险现状,并在此基础上并运用中国30个地区2002～2007年的相关面板数据,计量分析了我国现收现付制养老保险对于人力资本投资的影响。研究结果发现我国养老保险确实促进了人力资本投资,同时发现人均可支配收入与社会平均受教育水平也促进了人力资本投资,而政府教育支出对于人力资本投资的影响并不显著。最后,针对我国实际情况,提出了相应的政策建议。