全球主权财富基金管理下的总资产在过去的数年中有着巨大的增长,根据主权财富基金工作组(IWG)的统计,其最核心来源就是外汇储备和政府的年度财政收入盈余。主权财富基金在数量上的不断增长及在投资领域的不断扩张使其在宏观经济管理和全球金融稳定中扮演着日益重要的角色,其变化也牵动着一国乃至全球金融市场的神经。世界各国都对主权财富基金的运作投入了更大的关注,如何扩充主权财富基金的资产数量、获得稳定而丰厚的投资回报、提高主权财富基金的透明度及提升公众信任程度,都是各国主权财富基金管理者所关注的问题。主权财富基金在世界经济的舞台上成为日益重要的角色,也成为一国宏观经济政策需要研究和作用的主体。我国在主权财富基金的投资方面起步较晚,相对而言经验也较为欠缺,因此更亟待寻求策略来提升投资的效率。而一些主权财富基金起步较早的国家,如新加坡、挪威等,对于主权财富基金的运作管理都有着各自的特点,积累了相当多成功的经验。我国的主权财富基金在起步相对较晚的情况下,更应该分析和汲取各类主权财富基金运作的优秀经验,并结合我国的实际情况进行运用,以更好地完善自身的发展。本文主要分为五个部分。第一部分为绪论。主要介绍了选题背景和研究意义,对主权财富基金的概念、主权财富基金的分类及影响主权财富基金投资收益的因素等方面的相关文献进行了梳理及总结评述,并指出本文的创新及不足。这一部分在全文结构中属于铺垫部分。主权财富基金的类型不同,管理目标的要求也不尽相同,因此相应的影响投资收益的因素也有所不同。一般而言,稳定型主权财富基金、储蓄型主权财富基金以及养老型主权财富基金更注重安全性和流动性,对于收益的要求则相对较低,其相应的投资运营模式较为稳健。而战略型主权财富基金的投资则要积极得多,高收益的要求必须通过更具风险偏向的投资战略才能够得到实现。第二部分和第三部分为本文的重点部分。分别对影响各类主权财富基金投资收益的因素进行了理论分析及模型检验,先以定性分析的方式叙述影响主权财富基金投资收益的各个因素,再用回归模型对各类主权财富基金的投资数据进行分析,检验出影响其收益的因素有哪些,呈现出怎样的相关性。第四部分由第四章和第五章构成,结合上述各个章节的分析结论,将我国的主权财富基金运作主体进行了逐一介绍和分类,并结合第二、三部分的分析结论对我国主权财富基金各个运作主体的投资运营等给出了相应的政策建议。