交易所交易基金(ExchangeTradedFunds，简称ETF)是最近十年来国外证券市场的新宠。它设计巧妙、成本低廉、交易简便、流动性好，作为一种混合型的基金，既克服了封闭式基金和开放式基金的缺陷，又吸收了两者的优点，众多的优势集于一身，使其在千姿百态的证券投资产品中独具魅力。 我国证券市场经过十多年的快速发展，在“量”的方面已初具规模，但在“质”的方面却差强人意。一方面，封闭式基金的长期折价，开放式基金认可度低、赎回量大，反映出现在市场上的投资产品不能满足投资者的要求；而另一方面，我国已加入WTO并且引入了QFII制度，随着机构投资者的增加和证券市场的逐步规范化和国际化，必然对投资产品和市场机制提出更高的要求。因此，推动国内证券市场投资产品的创新势在必行。2004年12月中国首只ETF产品-50ETF成立，募集基金份额总额为54.35亿份，它的推出对满足国内、国际投资者多样化的投资需求，为我国证券市场向纵深发展提供新的动力，促进我国证券市场日臻完善和成熟有着十分重要的意义。 本文通过对ETF的概念特征、国外发展历史和经验及运作机制系统分析阐述之后，结合我国实际条件设计了一个在我国A股市场推出ETF的方案。全文约四万字，分四章，按照概念界说、机理剖析、案例研究和应用设想的逻辑结构来行文。研究方法以逻辑分析、比较分析和案例分析为主，辅之以历史分析。第一章系统阐述了ETF的概念、基本特征及其优势和不足，通过与类似产品的比较，显示出ETF所独具的优越性和创新之处。同时，回顾了ETF产生和发展的历程，并对ETF目前在主要国家和地区的发展状况进行了描述和概括，从中总结出ETF发展的经验教训。第二章详细分析了ETF从发行、交易到清算交割的运作机制。第三章以香港盈富基金为例对ETF的概念和具体运作进行补充说明，并对盈富基金与一般的ETF进行比较后，着重分析盈富基金的特色和创新之处。第四章，在分析了我国目前的市场条件及应做的准备之后，得出结论：目前在我国推出ETF是可行的，同时介绍了我国首只ETF产品-50ETF并设计了一个在我国A股市场推出ETF的方案——CST180。