股利分配政策是公司财务管理的重要内容之一,同样它也是公司所有者和管理者所关注的重点之一,除此之外,股利分配政策也是监管机构和广大投资者一直关注的内容。通常来说,持续稳定的股利政策一方面能够传递公司稳定发展的利好消息,同时能够增强投资者的信心,另一方面它能维护资本市场的良好环境。但近年来,我国股票市场一直出现上市公司利用高送转来炒作的情况,高送转配合高管和控股股东减持的情况更是屡见不鲜。本文主要从上市公司“高送转”的动机以及“高送转”带来的影响这两方面进行分析。文章的布局先是从本文的选题意义开始,基于选题对相应的文献进行梳理和总结,在此基础上选择相关角度进行案例分析。本文以北特科技为案例,对其“高送转”的过程进行介绍。最后结合相关理论,对北特科技送转动机、送转后的经济后果进行分析。研究发现像北特科技这样的“高送转”股利政策与限售股大批量解禁时间相契合是非常不合理的。研究还发现北特科技“高送转”股票确实存在显著为正的超额收益,且超额收益主要源于高送转公告日股价波动及限售股解禁出售。本文对北特科技“高送转”所带来的后果做了详细阐述,结合2018年出台的《高送转新规》,一方面希望能够为转型成长中的企业保留一定空间“高送转”自主权,另一方面对限售股解禁配合高送转所带来的资本市场不稳定提出了一些建议,从而推动资本市场的资源配置优化,使我国证券市场更加成熟和有效。